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新三板市场周报总结（2018年4月23日）

核心内容概览

2018年4月16日至4月20日期间，新三板市场整体表现冷清，主要指数出现下跌，成交量与成交额均有所波动。新增挂牌企业4家，其中1家符合创新层财务标准。同时，市场融资活动有所放缓，实际募资总额下降，但定增预案数量小幅上升。此外，市场对“新三板+H”模式的推出表现出期待，认为该模式有助于促进新三板与境外资本市场的对接，提升企业融资渠道。

主要观点与关键信息

新增挂牌公司情况

• 新增挂牌企业：4家，其中1家符合创新层财务标准。
• 财务表现：
  • 2家公司营收规模超亿元。
  • 2家公司实现盈利。
  • 2家公司营收增速超过100%。
  • 1家公司净利润增速超过100%。
• 建议关注企业：中国珠宝，因其符合IPO条件、成长性及盈利能力较好。

市场整体表现

• 三板成指：下跌0.65%，三板做市指数下跌1.18%。
• 总成交额：成指总成交额降至3.10亿元，做市成交额升至2.84亿元。
• 日均成交额：成指日均成交额为6200万元，做市日均成交额为5700万元。
• 创新层与基础层：
  • 创新层总成交额为3.87亿元，日均成交额为7700万元。
  • 基础层总成交额为3.26亿元，日均成交额为6500万元。
  • 创新层日均成交额较上周下降0.11%，基础层日均成交额上涨39.19%。
• 换手率：做市板块换手率为0.10%，创新层为0.06%。

融资情况

• 实际募资总额：12.55亿元，较上上周下降34.41亿元。
• 近四周实际募资总额：60.79亿元，较上月同期下降92.17亿元。
• 定增预案：17家公司公布定增预案，拟募资总额13.95亿元，较上上周小幅上涨。
• 整体增发市盈率：27倍，较上上周下降45倍。
• 单个公司募资情况：
  • 中磁视讯：拟募资3.25亿元。
  • 长江文化：拟募资2.50亿元。
  • 山水环境：拟募资1.80亿元。
  • 康乐卫士：拟募资1.50亿元。
  • 其他公司募资额较小，部分为负值。

做市转让情况

• 新增做市公司：1家，为第一物业。
• 做市板块公司数量：1306家，占新三板总数的11.30%。
• 做市板块总市值：6259.71亿元，占新三板总市值的20.77%。
• 做市商新增标的：
  • 国开证券：新增2家。
  • 英大证券、中金公司、信达证券、光大证券、财通证券：各新增1家。

IPO动态

• 无新增上市辅导企业。
• IPO申报：深圳市达特照明发布IPO首发最新公告，拟在深交所创业板上市，审核状态为已反馈。

行业与估值情况

• 行业估值：
  • 做市板块市盈率20倍，竞价板块市盈率23倍。
  • 做市板块折价率由14.48%降至13.28%。
  • 创新层市盈率21倍，基础层市盈率23倍，基础层相对创新层溢价率11.19%。
  • 估值较高的行业包括综合、国防与装备、商贸零售、建材等。
• 行业估值变化：
  • 仅综合和公用事业行业估值上升，其余行业估值均下降。

风险提示

• 监管政策变动：可能带来市场不确定性。
• 经济下行压力：对中小微企业造成冲击。

分析师信息

• 分析师：
  • 叶倩瑜（S0930517100003）
  • 刘凯（S0930517100002）
  • 孔蓉（S0930517120002）
• 联系人：马瑞山（021-22169328，mars@ebscn.com）

总结

整体来看，2018年4月16日至4月20日，新三板市场表现较为低迷，指数下跌，成交量与成交额波动。新增挂牌企业较少，仅4家，但其中1家符合创新层标准。市场融资活动放缓，实际募资总额下降，但定增预案数量略有上升。做市板块新增一家企业，市场关注度有所提升。同时，“新三板+H”模式的即将推出为生物科技公司提供了新的上市机会，可能有助于提升新三板市场国际化水平。市场风险因素主要包括监管政策变动和经济下行压力。