20190905-华泰证券-计算机软硬件动态点评：金融IT：内因和外因带来的投资机会_4页_234kb

金融IT行业投资机会分析总结

核心内容

本报告分析了2019年金融IT行业的投资机会，指出该板块受市场风险偏好和流动性影响较大，具备明显的Beta属性。同时，从政策环境、技术产品化、流量货币化以及区域拓展等内因角度，认为金融IT行业正面临边际向好的趋势，具备较强的长期发展潜力。

主要观点

• 行业Beta属性显著：金融IT板块对市场风险偏好和流动性变化反应灵敏，因此在市场波动中表现出较大的弹性。
• 政策环境改善：金融监管和产业政策均出现边际放松与鼓励趋势，尤其是央行发布的《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021年)》明确了对新技术在金融领域应用的支持。
• 技术产品化加速：金融IT公司正在加速技术向产品转化，特别是在云计算、人工智能等领域的应用逐步成熟，推动产品迭代与升级。
• 流量货币化能力提升：流量转化效率提高，体现在转化率和ARPU值的提升，同时互联网基金和券商的崛起对传统金融业务形成竞争与推动。
• 全球化拓展潜力：国内金融IT公司具备相对比较优势，尤其是在互联网流量和云并发数据支撑方面，可作为出海突破口，拓展海外市场。

关键信息

推荐与关注标的

• 重点推荐：恒生电子
• 建议关注：同花顺、东方财富、长亮科技、赢时胜、顶点软件、科蓝软件等

风险提示

• 宏观经济整体下行风险
• 金融去杠杆带来的信用紧缩风险
• 中美贸易摩擦带来的经济不确定性风险

评级体系说明

• 行业评级：

  • 增持：行业指数超越沪深300
  • 中性：行业指数与沪深300基本持平
  • 减持：行业指数明显弱于沪深300

• 公司评级：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

行业趋势展望

随着政策环境的改善和技术产品的成熟，金融IT行业正迎来新的发展机遇。公司通过技术产品化和流量货币化提升盈利能力，同时借助全球化战略拓展市场空间。未来，行业有望在金融科技融合、产品创新和国际化布局中持续成长，成为计算机行业中具有长期投资价值的板块之一。

机构信息

• 华泰证券研究所
  • 南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼
  • 深圳：深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼
  • 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层
  • 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼
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  • 联系人：金兴（jinxing@htsc.com）、郭梁良（guoliangliang@htsc.com）
  • 研究员：谢春生（xiechunsheng@htsc.com）、郭雅丽（guoyali@htsc.com）