20191229-华泰证券-计算机软硬件专题研究：华为鲲鹏生态带来哪些产业机遇_11页_866kb

华为鲲鹏生态产业机遇分析总结

核心内容

本报告分析了华为鲲鹏生态对计算机软硬件行业的深远影响，指出其作为5G万物互联和国产底层IT崛起的重要参与者，正在通过构建开放的产业生态，推动IT基础设施和应用生态的协同发展。报告重点讨论了鲲鹏生态在服务器、芯片、操作系统、数据库、办公软件、云服务等领域的布局，以及其对相关产业链企业带来的业务机会和增长潜力。

主要观点

华为鲲鹏生态发展迅速

• 2019年12月，华为在多个省份和城市快速推进鲲鹏计算产业联盟的建立，生态合作拓展显著加速。
• 鲲鹏云作为核心产品，提供强大的计算基础设施，结合生态伙伴的行业经验和地方政府支持，有望在关键行业信息系统国产化浪潮中发挥重要作用。

两大科技趋势交汇点

• 2019年被视为5G万物互联与国产底层IT崛起的起点，华为作为深度参与者，正在推动这两项技术的融合与应用。
• 5G技术将扩展计算边界，提升算力需求；国产底层IT的崛起则为华为提供技术自主发展的机会。

华为鲲鹏系列产品优势显著

• 鲲鹏920芯片：采用7nm工艺，性能优于行业标杆，能效比提升30%，适用于数据中心和高性能计算。
• 昇腾系列AI芯片：昇腾910和昇腾310分别针对高性能计算和低功耗场景，具备强大的AI算力。
• 麒麟终端芯片：支持高分辨率视频解码、多任务处理优化，性能领先安卓手机处理器。
• 鸿鹄显示芯片：支持8K视频解码、多任务调度，提升终端显示体验。
• 泰山服务器：基于鲲鹏920，覆盖均衡、存储和高密度计算需求，性能提升20%。

华为云生态构建关键

• 华为云具备全栈全场景AI、多元架构、极致性能、安全可靠、开放创新五大优势，2019年Q2排名跃升至第四。
• 通过鲲鹏凌云伙伴计划，华为吸引大量生态合作伙伴，形成多元算力云服务新架构。

关键信息

产业生态影响广泛

• 华为鲲鹏生态涵盖软件产品型厂商、服务型厂商和硬件供应商，对相关企业业务景气度有明显提振作用。
• 生态伙伴包括产品型公司（如东方通、用友网络、金山办公、诚迈科技、超图软件）和服务型公司（如中科软、中软国际、华东电脑、神州数码、东华软件）。

两类受益标的

1. 业务模式提升型：服务型公司更有可能借势完成商业模式跃迁，建议关注中科软、中软国际、华东电脑、神州数码、东华软件。
2. 业务增量型：产品型公司，尤其是补足华为产品序列短板的公司，有望迎来业务快速增长，建议关注东方通、用友网络、金山办公、诚迈科技、超图软件。

风险提示

• 鲲鹏云推广不及预期
• 下游客户IT资本开支力度不足
• 市场竞争加剧，影响毛利率

产业机遇与建议

华为鲲鹏生态不仅推动了底层IT技术的发展，还通过开放合作，为产业链上下游企业带来新的增长机会。在5G和物联网的背景下，华为的全栈IT解决方案有望成为国产替代的重要推动力。建议投资者关注两类企业：一是具备服务能力、能通过生态实现商业模式升级的服务型公司；二是具备产品优势、能借助生态扩大市场的产品型公司。

生态合作伙伴类型

华为生态合作伙伴可分为：

• 销售伙伴（一级渠道、行业经销商、分销经销商、优选渠道）
• 解决方案伙伴（认证级、优选级、领先级、联盟级）
• 服务伙伴（认证服务商、服务解决方案伙伴）
• 云伙伴（认证级、优选级、领先级、战略级）
• 人才联盟伙伴（授权培训合作伙伴、ICT学院）

评级说明

• 行业评级：基于行业涨跌幅与沪深300指数对比，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：基于公司涨跌幅与沪深300指数对比，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

结论

华为鲲鹏生态正成为推动中国IT产业自主创新的重要力量，其在芯片、服务器、操作系统、数据库、办公软件和云服务等领域的布局，不仅提升了自身技术能力，也带动了生态内企业的协同发展。建议投资者关注具备业务模式提升和业务增量潜力的公司，同时注意行业推广和市场竞争等风险因素。