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动力煤市场分析总结（2024年6月30日）

核心内容

2024年6月，动力煤市场整体呈现弱稳运行态势，价格在供需双弱背景下维持震荡格局。主要因素包括供应端受限、终端库存高位以及需求端支撑不足。

主要观点

1. 现货报价弱势运行

   • 港口及贸易商报价整体偏弱，市场情绪观望。
   • 5500大卡动力煤市场报价为850-860元/吨，5000大卡为750-760元/吨，4500大卡为660元/吨。

2. 供应端受到约束

   • 产区煤矿受安全环保检查影响，生产受限。
   • 尽管供应端有所收紧，但港口及终端库存持续上涨，缓解了供给压力。

3. 需求端表现平淡

   • 电厂负荷维持在50%-60%之间，整体库存偏高。
   • 华南地区水电供应充足，火电需求不振，非电行业采购需求有限。
   • 大集团外购价格回调，进一步抑制市场热情。

4. 市场预期支撑有限

   • 尽管迎峰度夏需求存在预期，但目前实际需求尚未明显释放。
   • 价格回调幅度预计有限，整体市场维持震荡走势。

关键信息

市场回顾

• 期货市场：动力煤合约ZC2406上周五无成交，开盘931.60元/吨，最高931.60元/吨，最低840.00元/吨，收盘840.00元/吨，结算价下跌51.4元/吨，成交量18手，持仓量为0。

• 国内动力煤产地报价（含税价）：

  • 临汾、朔州：5500大卡动力煤价格区间为840-860元/吨。
  • 鄂尔多斯达拉特旗：4000大卡449元/吨，4500大卡464元/吨。
  • 鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡669元/吨。
  • 鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡775元/吨。

• 港口库存：

  • 秦皇岛港：597.0万吨
  • 曹妃甸港：487.0万吨
  • 国投京唐港：214万吨
  • 广州港：372.3万吨

• 南方港口外贸报价（库提含税）：

  • 广州港：5500大卡澳煤935元/吨，5000大卡澳煤815元/吨，3800大卡印尼煤616元/吨，4200大卡印尼煤677元/吨，4800大卡印尼煤801元/吨。
  • 防城港：3800大卡印尼煤619元/吨，4700大卡印尼煤792元/吨。

• 运价指数（截至2024年6月28日）：

  • CBCFI：563.68
  • BPI：1667
  • BCI：3443
  • BSI：1385
  • BHSI：763

• 国际煤价（截至2024年6月21日）：

  • 理查德RB动力煤：112.88美元/吨
  • 澳洲纽卡斯尔动力煤：134.22美元/吨
  • 欧洲ARA港动力煤：108.5美元/吨

操作建议

• 操作策略：建议以观望为主。
• 理由：当前供需均偏弱，价格缺乏明显上涨动力，但需求预期仍存，回调幅度有限。

风险提示

• 市场价格波动较大，投资者需谨慎。
• 本报告仅为专业投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并自行承担投资风险。

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