20230928-YY评级-象屿金象主体跟踪_资金集散视角_3页_334kb

总结

公司概况

• 象屿金象是象屿集团于2015年设立的地方金融控股公司，实际控制人为厦门市国资委。
• 业务板块包括产业金融、消费金融、资产管理和股权投资。
• 资金来源以股东有息拆借和有息债务为主，占2023年H1合并报表比例近60%。

主要风险点

1. 商业保理：行业分布中ABS占比高但底层资产未知，对华峰石化和华峰能源债权面临损失风险。
2. 融资租赁：以船舶租赁为主，收入周期长，但不良率保持0。
3. 委托贷款：行业集中度高（黑色金属、能源化工主导），需关注客户信用资质变化。
4. 小额贷款：规模下降，信用风险暴露可能性增加，尤其在地产行业下行背景下。
5. 汽车租赁：存在大量司法诉讼，发舆情事件“伪装车抵贷，实则高利贷”，需监测发展。
6. 资产管理：资产回收率和现金回收率较高（约90%和95%），但“中信2号包”折扣率低（14%），风险较高。
7. 股权投资：厦门农商行问题导致不良率高企、拨备覆盖率下降、净利润大幅降低，IPO已终止。

偿债压力

• 公司高度依赖外部筹资，外部融资占比大，偿债能力弱化但部分来源（如股东拆借）可持续。
• 自身短期和长期偿债能力2022年以来持续弱化，若紧急变现优质资产，短期偿债有保障。