20220314-华龙期货-铜周报_美国通胀超预期_沪铜震荡加剧_7页_386kb

投资指南总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，日期为2022年03月14日，主要分析了美国通胀、俄乌局势、国内宏观经济目标及铜市场基本面情况，为投资者提供关于沪铜走势的参考意见。

主要观点

1. 国际局势与宏观环境

• 俄乌局势：第三轮谈判后，双方已接近就协议达成妥协，不排除两国元首会晤的可能。七国集团宣布取消对俄罗斯关键产品的最惠国待遇，并限制其从多边金融机构获得融资。
• 美国通胀：美国2月CPI同比上涨7.9%，创1982年以来新高；核心CPI同比上涨6.4%，显示通胀压力持续。汽油和食品价格大幅上涨，为CPI贡献了近三分之一的环比涨幅。
• 消费者情绪：密歇根大学公布的美国消费者情绪指数跌至十年最低点，而一年期通胀预期升至近四十年最高，反映市场对通胀的担忧加剧。

2. 国内宏观经济目标

• 2022年国内生产总值增长目标为5.5%左右，高于国际货币基金组织的预测。
• 居民消费价格涨幅目标为3%左右，居民收入增长与经济增长基本同步。
• 进出口保稳提质，粮食产量保持在1.3万亿斤以上，生态环境质量持续改善。

3. 铜市场基本面分析

库存情况

• 沪铜库存：截至2022年03月11日，上海期货交易所阴极铜库存为161,668吨，较上一周减少6,283吨。
• LME铜库存：截至2022年03月11日，LME铜库存为74,200吨，较上一交易日增加2,300吨，注销仓单占比为25.4%。
• 保税区库存：上海保税区库存为24.2万吨，广东、无锡地区库存分别为6.03万吨和1.79万吨，较上一周有所增加。

汽车产销情况

• 2月国内汽车产销分别完成181.3万辆和173.7万辆，环比下降25.2%和31.4%，但同比增长20.6%和18.7%。
• 1-2月累计产销分别为423.5万辆和426.8万辆，同比增长8.8%和7.5%。
• 新能源汽车：2月销量达33.4万辆，同比增长184.3%；1-2月累计销量76.5万辆，同比增长154.7%。欧洲九国新能源车销量合计12.6万台，同比增长31.4%，但渗透率略有下降。

现货市场

• 电解铜升贴水维持在185元/吨附近，较上一交易日上涨45元/吨。
• 上海物贸精炼铜价格为72,135元/吨，广东南海地区废铜价格为65,300元/吨，精废价差为305元/吨。

关键信息

• 沪铜走势：预计沪铜将维持宽幅震荡趋势，主要受国内外通胀、地缘政治及需求变化影响。
• 风险提示：需关注新冠奥密克戎变异毒株的影响、俄乌局势变化、美联储政策调整及铜需求波动等不确定性因素。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

总结

本报告全面分析了当前国际与国内经济形势对铜市场的影响，尤其强调了美国高通胀、俄乌局势及新能源汽车需求增长等关键因素。同时，提供了铜市场库存、产销及现货价格等详细数据，帮助投资者更好地把握市场动态。报告提醒投资者注意多重风险，谨慎决策。