20240801-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

一、基本面分析

1. 冶炼减产与政策调整：冶炼企业开始减产，废铜政策有所放宽，但制造业PMI指数49.5%保持稳定，中性。
2. 供需状况：需求复苏力度不足，库存压力较大，对铜价形成压制。

二、技术面分析

1. 基差与库存：现货价格贴水期货，基差-200，中性偏空；7月26日铜库存略减，上期所库存继续下降，偏空。
2. 盘面表现：收盘价在20日均线附近，均线向下趋势，中性。
3. 主力持仓：主力净持仓多头，但减仓，偏多。

三、利多因素

1. 地缘政治动荡（俄乌及巴以局势）。
2. 美联储降息预期升温。
3. 铜冶炼企业逐步减产，供应收缩。

四、利空因素

1. 库存持续回升，压制铜价。
2. 全球经济复苏缓慢，高铜价抑制下游消费。
3. PMI指数稳定但消费端恢复缓慢。

五、市场预期
预计短期铜价偏弱，因库存高企和季节性淡季影响；地缘政治和美联储降息预期提供支撑，但供需不平衡仍是关键因素。

六、简要汇总
沪铜市场基差贴水、库存回升构成压力，中长期供需过剩风险存在，短期需关注库存变动及政策利好。