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沪铜早报：市场分析综合评述

证券代码：839979

核心观点

今日铜市基本面和技术面偏多，综合库存在增长压力略有缓解，市场基本面中性偏空；但受美联储降息预期提振，短期对铜价支撑。

分析综述

1. 基本面

   • 计划性减产与政策放开对铜价中性。
   • 全球制造业PMI下滑至49.1%，显示需求疲软，未来需关注消费是否企稳。

2. 基差与库存

   • 当前基差110，显示未来预期相对合理，中性。
   • 当日总库存减少至303,350吨，期现价差贴水结构趋于平缓。
   • 上期所库存下降，短期提供部分价格支撑。

3. 价格走势

   • 收盘站上20日均线，均线处形态向上，整体趋势按技术面偏积极考虑。
   • 关注期现价格逼近能否持续做多。

4. 主力持仓与资金面

   • 主力多头净持仓上升，显示现货市场买盘支撑可能增强。

市场预期

本报告认为，尽管短期在全球经济前景不明朗及国内需求回落背景下，铜市场整体情绪中性。但在库存结构逐步改善和海外宽松政策预期叠加下，如若更多企业增产节点未至，价格或将站稳。

近期核心因素重组与判断

利多因素分析

• 美联储降息预期点燃铜价短期反弹。
• 个别国家地缘政治事件引发短期避险情绪。
• 铜冶炼环节或有减产，或可短期对价格形成支撑。

利空因素分析

• 当前库存仍居高位，构成压力。
• 全球经济前景疲软，对后期需求有限预期。
• 投资者资金参与谨慎，存在风险保持期。

操作建议

• 当前多空交织，建议短线谨慎追涨，可关注当前趋势突破后的机会。
• 前期空头需评估库存高企是否缓解。

结束语

此报告乃至实时交易均存在不确定性。请投资者谨慎参考，严格执行止损制度。

免责声明
本分析不代表实际操作结果，不作为投资建议，仅供参考。
提示您不要盲目跟单。

编制：大越期货研究部
联系电话：0575-88333535 | 电子邮箱：dyqh@dyqhinfo

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**注意**：此内容为大越期货股份研究信息，不含投资建议。