20240801-长江期货-棉纺策略日报_10页

专业报告内容分析总结

棉花市场分析
全球棉花供应过剩预期显著。期末库存连续三年攀升且处于高位，需求饱和增长乏力，价格震荡下行。内棉缺乏优势，进口棉数量庞大，国内商业库存去库缓慢。下游纺织企业亏损开机率下降，库存积压严重。需密切关注美国和新疆天气变化及“金九银十”转换期需求。底部支撑13000，压力位16000。操作建议：加工企业高位套保；纺织企业低估值区域适当采购并买跌期权对冲；投机者逢高做空。

PTA市场分析
PTA供应收缩，开工率降至78.91%。需求端聚酯开工84.78%，库存有所积累。成本端原油走弱，下游利润空间缩小，短期偏弱震荡。

乙二醇市场分析
现货价格高位回落，港口库存持续去化但速度放缓。成本支撑减弱，供应下滑但需求疲软，预计价格窄幅震荡。

短纤市场分析
成本端PTA价格下挫，但下游涤纶短纤现货坚挺。聚酯负荷小幅下滑，终端需求不振，短期低位震荡。

白糖市场分析
国际糖市波动较大，巴西减产预期提振价格，但下游消费数据偏弱。国内低库存抑制下跌空间，建议逢高试空。

苹果市场分析
早熟果价格较高支撑期货价格，但库存压力显著。新果上市预期对价格构成下行压力，建议反弹后沽空。

宏观及风险提示
美联储暗示9月可能降息，中国制造业PMI数据持平。大宗商品价格波动受原油和通胀预期影响较大。库存、天气、政策等风险需密切关注。

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