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芳烃晨报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月14日银河期货发布的芳烃市场晨报，涵盖PTA、MEG、PF及EB四个品种的行情复盘、重要资讯及交易策略分析。报告旨在为投资者提供市场动态和操作建议，内容基于市场数据和行业信息，供参考使用。

品种分析

1. PTA（精对苯二甲酸）

• 行情复盘：
  PTA2301期货主力合约昨日日盘收于5190元/吨（+1.76%），夜盘收于5194元/吨（+0.08%）。现货基差小幅走弱，主港基差01+105，1月MOPJ在626-628美元/吨 CFR附近商谈；PX估价在920美元/吨 CFR，环比上涨11美元/吨。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝产销整体较好，平均在100-110%之间；
  • 直纺涤短成交尚可，江浙优于福建，平均产销70%。

• 交易策略：

  • PTA现货加工费偏低，检修降负装置增加，开工率降至年内低位；
  • 下游聚酯开工率回落，终端织机、加弹、印染在小单需求支撑下开工回升；
  • 涤纶长丝产销连续放量，成品库存下降，PTA供需边际好转；
  • 累库预期因供应端缩量而大幅缩小，成本抬升下价格有反弹动力；
  • 短期价格预计震荡。

2. MEG（甲醇）

• 行情复盘：
  EG2301期货主力合约昨日日盘收于4077元/吨（+0.25%），夜盘收于4063元/吨（-0.34%）。现货基差上午贴水15-30元/吨，1月中期货基差升水01合约10-20元/吨。

• 重要资讯：

  • 内蒙古通辽金煤30万吨/年合成气制MEG装置计划本周重启；
  • 上周乙二醇港口库存周环比上升7.3万吨至96.1万吨。

• 交易策略：

  • 供应方面，盛虹炼化、威廉石化等新装置投产，MEG供应增加预期明显；
  • 海南炼化80万吨/年MEG装置计划本月底前后投产；
  • 下游聚酯产销好转，终端织机、加弹、印染开工回升；
  • 乙二醇港口库存大幅累库，价格上方压力较大；
  • 建议逢高做空。

3. PF（聚酯纤维）

• 行情复盘：
  PF2302期货主力合约昨日日盘收于6948元/吨（+2.06%），夜盘收于6902元/吨（-0.66%）。现货方面，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心6900-7100元/吨，福建主流7100元/吨，山东、河北主流7000-7100元/吨送到。

• 重要资讯：

  • 江浙涤丝产销依旧较好，平均在100-110%之间；
  • 直纺涤短成交尚可，江浙优于福建，平均产销70%。

• 交易策略：

  • 疫情放松后下游补货增加，纱厂利润改善，开工提升；
  • 纱线库存下降明显，短纤加工费回升，工厂库存回落；
  • 涤纱厂原料库存偏低，关注春节前补货需求；
  • 短期价格预计震荡。

4. EB（苯乙烯）

• 行情复盘：
  EB2301期货主力合约昨日日盘收于8191元/吨（+0.47%），夜盘收于8172元/吨（-0.23%）。现货方面，江苏苯乙烯自提均价8240元/吨，环比下跌20元/吨；华东纯苯现货均价6485元/吨，环比持平。

• 重要资讯：

  • 江苏纯苯港口样本库存17.08万吨，环比上升22.0%，同比上升5.2%；
  • 江苏苯乙烯港口样本库存8.63万吨，较上期增1.72万吨，商品量库存在5.9万吨，环比上升0.89万吨；
  • 中信国安8/20万吨/年PO/SM联产装置于12月10日产出PO。

• 交易策略：

  • 上游供应增加，盛虹炼化和威廉石化新装置投产；
  • 纯苯进口船货数量高，供需宽松，港口库存仍有累库压力；
  • 苯乙烯生产利润改善，明年一季度投产集中；
  • 下游硬胶产品利润压缩，短期价格预计震荡。

关键信息汇总

• PTA：供需边际好转，累库预期缩小，短期价格震荡。
• MEG：供应增加预期强烈，港口库存累库，价格承压，建议逢高做空。
• PF：下游补货需求增加，库存下降，短期价格震荡。
• EB：港口库存上升，供需宽松，下游利润压缩，短期价格震荡。

投资建议

各品种短期均呈现震荡走势，投资者应关注市场供需变化及库存动态，结合自身风险偏好谨慎操作。建议关注春节前补货需求、新装置投产节奏及海外进口情况等关键因素。

作者与免责声明

• 作者：隋斐，银河期货研究员，具备期货从业资格和投资咨询从业资格。
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