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爱建证券研究所晨会纪要总结（2021年7月20日）

核心内容概览

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态与点评、宏观经济和国际市场四大板块展开分析，重点聚焦当前市场走势、行业机遇与政策动向。

国内市场分析

主要观点

• 股指震荡整理：周一沪深股指呈现宽幅震荡，大小指数走势差异明显，权重指数先抑后扬，创业板指冲高受阻震荡回落。
• 板块轮动明显：前期热门的锂电和芯片板块出现明显调整，而电信运营、医药和民航机场板块相对活跃。
• 市场情绪分化：个股涨少跌多，市场整体缺乏有效增量资金，以存量资金为主，形成结构性行情。
• 技术面分析：5月以来股指震荡回升，成交量重回万亿水平，市场活跃度提升，整体呈现由弱转强趋势。创业板指作为市场风向标，表现强势，对股指有重要指引作用。

关键信息

• 成交量：1.12万亿，较前略有减少。
• 市场格局：深强沪弱，短期权重板块走势仍需关注。
• 政策影响：国内资本市场稳健政策难以激发市场做多信心，南向资金持续流出，市场资金面失衡。

行业动态与点评

1. 高速磁浮交通系统

• 事件：世界首套时速600公里高速磁浮工程样车在青岛下线。
• 技术优势：速度高、安全可靠、噪音低、震动小、载客量大、维护量少。
• 应用前景：填补高铁与航空之间的速度空白，推动我国高端装备制造业升级。
• 产业链机遇：
  • 时代新材：与中车合作，提供磁浮试验线相关产品。
  • 神剑股份：已交付中车集团600公里高速磁悬浮列车产品。

2. 小型核电“玲龙一号”开建

• 事件：全球首个陆上商用模块化小堆“玲龙一号”在海南昌江核电基地开工。
• 技术特点：自主知识产权，安全性高，建造周期短（约3年）。
• 应用优势：可用于城市供热、工业供汽、海水淡化等多领域，符合碳中和目标。
• 产业链机遇：
  • 中核科技：具备核电关键阀门研发制造能力。
  • 申菱环境：产品配套国产三代核电技术。

3. 天然石墨市场机遇

• 背景：国家“双碳”目标推动能源结构转型。
• 行业趋势：天然石墨因低能耗、低碳排放更受政策支持，预计市场份额将提升。
• 当前占比：人造石墨占70%，天然石墨占30%。
• 企业动向：
  • 华控赛格：利用天然石墨资源，研发高性能负极材料。
  • 翔丰华：拥有天然石墨制备技术，产品供应特斯拉上海项目。

宏观经济动态

1. 地方专项债投向：国家发改委明确专项债主要投向交通、能源、农林水利、生态环保、社会事业、物流、市政及产业园区等重点领域。
2. 经济恢复态势：上半年国民经济持续稳定恢复，宏观指标处于合理区间，政策将保持连续性和稳定性。
3. 电力需求增长：全国用电负荷和日发电量持续攀升，7月上旬已突破去年夏季峰值，电力供应安全可靠。
4. 国际消费中心建设：我国将在上海、北京、广州、天津、重庆率先开展国际消费中心城市培育建设。

国际市场分析

主要指数表现

大宗商品表现

• NYMEX原油：下跌7.35%，收盘价66.53。
• LME铜：下跌2.47%，收盘价9194。
• CBOT大豆：下跌1.20%，收盘价1375。
• COMEX黄金：微跌0.09%，收盘价1813.3。

国际政策与市场观点

• 英国央行委员曼恩：指出疫情好转比预期更脆弱，英国脱欧与疫情可能影响通胀；非常规货币政策效果依赖经济增长与政策环境。
• 英国房价：7月Rightmove平均房屋要价指数同比上涨5.7%，环比上涨0.7%。

关键信息汇总

• 市场风格：板块轮动，结构性行情。
• 政策导向：国内资本市场政策稳健，海外流动性宽松。
• 行业机遇：高速磁浮、小型核电、天然石墨等赛道受政策与技术推动。
• 国际环境：欧美量化宽松周期持续，全球通胀压力仍存，市场波动加剧。

风险提示与建议

• 市场风险：短期权重板块走势需关注，市场仍以存量资金为主。
• 投资建议：关注创业板指动向，精选个股操作，把握行业轮动机会。
• 政策风险：海外流动性宽松与国内政策差异可能影响市场信心。