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浙商晨报 2017年12月25日总结

核心内容概览

1. 市场企稳：市场初步企稳，大消费行业表现突出，食品饮料、家用电器、保险、航空等行业持续走强。
2. 行业基本面：多个行业基本面良好，盈利持续改善，尤其关注保险、家电、造纸、钢铁、航空等。
3. 政策支持：政府强调商业保险发展，尤其是商业养老保险，推动行业成长。
4. 个股表现：部分新股表现优异，如华能水电、科创信息等，也有部分表现不佳，如好太太、川恒股份等。
5. 行业动态：传媒行业贺岁档票房表现强劲，游戏行业增长迅速，家电行业关注煤改气对壁挂炉市场的影响。
6. 公告与投资：多家公司发布重要公告，涉及并购、增资、可转债发行等，反映市场活跃。

主要观点

• 大消费行业走强：市场企稳后，食品饮料、家用电器等大消费行业成为资金关注重点，尤其是11月冰箱销量由负转正，消费需求稳步释放。
• 航空行业潜力：航空客运需求持续释放，供需格局改善，市场化定价趋势下存在提价空间，未来三年年增速约为11-12%。
• 保险行业前景：保险行业仍处于高速成长阶段，政府支持其发展，尤其是商业养老保险，预计未来将有更大发展空间。
• 家电行业动态：空调内销增速放缓但仍在历史高位，关注渠道库存变化；推荐格力电器、美的集团、青岛海尔及受益于煤改气的万和电气。
• 传媒行业表现：贺岁档票房表现强劲，光线传媒、华谊兄弟、慈文传媒、华策影视等龙头公司受到推荐；游戏行业增长迅速，游族网络、三七互娱等公司表现突出。
• 新股表现分化：部分新股表现优异，如华能水电、科创信息等；也有部分新股表现不佳，如好太太、川恒股份等。
• 投资建议：推荐关注精锻科技，其获得大众汽车大客户新增订单，有望提升市场份额及毛利率。

关键信息

1. 市场表现

• 上周市场初步企稳，上证综指、深证成指分别上涨0.95%、0.87%。
• 家电板块表现优异，涨幅居中信29个一级行业第三位。
• 传媒板块本周小幅下跌，但部分个股如光线传媒、华谊兄弟、游族网络等表现良好。

2. 行业动态

• 家电行业：
  • 11月空调内销增速放缓，但仍是历史同期最高水平。
  • 冰箱销量自今年3月以来首次由负转正，显示消费回暖。
  • 推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、万和电气。
• 传媒行业：
  • 贺岁档票房表现强劲，已超2016年水平。
  • 推荐光线传媒、华谊兄弟、慈文传媒、华策影视。
  • 游戏行业增长迅速，推荐游族网络、三七互娱。
• 保险行业：
  • 政府支持商业保险发展，尤其是商业养老保险。
  • 保险行业仍处于高速成长阶段，未来增长空间大。
• 汽车零部件行业：
  • 精锻科技获得大众汽车大客户新增订单，市场份额提升至80%。
  • 公司在DCT自动变速器产品上已有较高市场份额，未来增长潜力大。

3. 新股表现

• 涨幅TOP10：
  • 华能水电（+61.22%）、科创信息（+61.05%）、蒙娜丽莎（+33.11%）、科创新源（+17.19%）、设研院（+2.14%）等。
• 跌幅TOP10：
  • 好太太（-18.86%）、春秋电子（-15.31%）、川恒股份（-13.14%）、乐歌股份（-8.95%）等。

4. 公告与事件

• 平高电气：中标多个国网项目，合计金额达3.59亿元。
• 亚玛顿：拟出售全资子公司股权，实现税前收益3,000万元。
• 国轩高科：与多家公司合资设立新能源公司，推动技术研发与海外业务拓展。
• 精锻科技：获得大众汽车新增订单，结合齿业务有望进一步提升市场份额。
• 其他公司公告：包括增资、设立子公司、战略合作等，反映行业动态及公司发展策略。

投资建议

• 继续推荐：保险、家电、造纸、钢铁、航空等行业，长期基本面良好。
• 重点个股：格力电器、美的集团、青岛海尔、万和电气、光线传媒、华谊兄弟、慈文传媒、华策影视、游族网络、三七互娱、精锻科技。
• 风险提示：原材料价格波动、房地产市场不景气、行业竞争加剧、汇率波动等。

行业估值与评级

• 行业估值：通信行业市盈率处于历史高位，家用电器市净率也处于历史高位。
• 投资评级：
  • 买入：证券相对于沪深300指数上涨20%以上；
  • 增持：上涨10%~20%；
  • 中性：上涨或下跌10%以内；
  • 减持：下跌10%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数上涨10%以上；
  • 中性：上涨或下跌10%以内；
  • 看淡：下跌10%以下。

总结

2017年12月25日浙商晨报主要关注市场企稳、大消费行业走强、政策支持、行业基本面及个股表现。重点推荐保险、家电、传媒、游戏、航空等板块，同时关注精锻科技、万和电气等个股的潜在增长机会。市场对大消费、行业龙头及政策支持的行业表现出较强信心，但需警惕原材料、房地产及汇率波动等风险。