20180917-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_民政部关于_殡葬管理条例（修订草案征求意见稿）_公开征求意见_11页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本周回顾了海外社会服务行业的整体表现及部分重点公司的动态，涵盖殡葬、教育、物业、旅游、酒店、快递等细分领域。分析指出行业面临政策、市场和运营层面的多重风险，同时也有部分企业因业务拓展或政策利好而获得关注。

主要观点

• 殡葬行业政策影响：民政部发布的《殡葬管理条例（修订草案征求意见稿）》引发了市场对殡葬业政策不确定性的担忧，尤其对福寿园股价造成较大波动。政策内容涉及对经营性公墓的墓位用地费、维护费、殡仪服务实行政府定价或指导价，可能对行业竞争格局和企业盈利能力产生影响。福寿园表示其业务高度合规，对政策影响持积极态度，认为其将推动行业规范化发展。

• 教育板块表现：教育板块整体表现不佳，部分公司如中国春来教育周内累计跌幅达16.10%。尽管如此，合规的高教企业仍有机会通过聆讯上市。分析师认为，大体量、有资金实力的优质企业未来仍有较好发展潜力。

• 快递行业数据：国家邮政局公布8月快递业务量为41亿件，同比增长25.7%，但增速较之前有所回落。业务收入同比增长20.9%，行业面临成本上升和价格战的压力，建议关注中通快递（ZTO.N）。

• 行业整体表现：社会服务行业股票池个股上周平均下跌2.51%，其中港股平均下跌3.13%，美股平均下跌1.54%。同期恒生指数上涨1.16%，显示板块表现与大盘背离。今年以来，社会服务行业个股平均下跌9.40%，港股跌幅更大，达到11.61%。

关键信息

【行业表现】

• 上周社会服务板块公司股价表现：

  • 涨幅Top5：映客（+11.22%）、精锐教育（+7.78%）、红黄蓝（+5.88%）、海昌海洋公园（+5.54%）、爱奇艺（+5.14%）
  • 跌幅Top5：无忧英语（-16.24%）、中国新华教育（-10.84%）、华住（-10.81%）、枫叶教育（-10.47%）、新高教集团（-9.81%）

• 今年以来社会服务板块公司股价表现：

  • 涨幅Top5：陌陌（+93.50%）、爱奇艺（+58.67%）、海亮教育（+50.40%）、宝尊电商（+45.66%）、中教控股（+44.07%）
  • 跌幅Top5：四季教育（-53.33%）、美高梅中国（-46.59%）、尚德机构（-45.65%）、无忧英语（-43.04%）、希望教育（-42.19%）

• 港股通持仓变化：

  • 持仓增加Top3：彩生活（+0.30%）、碧桂园服务（+0.28%）、中海物业（+0.12%）
  • 持仓减少Top3：宇华教育（-0.13%）、银河娱乐（-0.11%）、美高梅中国（-0.08%）

【海外上市公司公告及新闻】

• 希望教育：公布8月招生情况，YOY增长42.99%，报到率同比提升4.63%。

• 民生教育：宣布收购励德国际教育集团51%股权，开始对滇池学院进行委托管理，并获得滇池学院100%净利润。

• 华住酒店：因客户信息泄露事件，公司已报案并启动内部调查，暂不披露细节，预计不会对运营产生重大影响。

• 映客：宣布以4.9亿元人民币收购长沙某地块，用于未来业务发展，该地块具有价格优势和开发潜力。

• 新濠国际发展：宣布向MRP股东发出收购要约，总代价约114亿披索（约16.6亿港元），并计划推动MRP自愿退市。

【公司估值比较】

【风险提示】

• 旅游、酒店行业整体需求可能低于预期。
• 教育行业竞争激烈，招生和提价情况可能不及预期，项目并表可能晚于预期。
• 教育行业存在政策风险。
• 物业行业拓展新项目速度可能低于预期。
• 快递行业需求可能低于预期，成本显著上升，企业可能陷入价格战。

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

免责声明

本报告由西藏东方财富证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。投资者应自行承担风险，不应对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。