20230702-国贸期货-有色金属·半年度报告_宏观偏弱_锌价或低位震荡_11页_2mb

宏观经济偏弱，预计2023年下半年LME锌价在2200美元/吨附近存在支撑，国内锌价运行区间预计在18000-21000元/吨，呈现震荡偏弱趋势；供给端，2023年下半年国内新增产能40万吨左右，且存在投产延迟，海外方面欧洲产能复产约50万吨；需求端，国内房地产下行周期持续，海外经济存在衰退风险；库存方面，低库存状态将小幅缓解，逼仓行情概率小；交易层面，建议反弹高空操作，等待价差收窄可考虑正套策略。