20230622-开源证券-传媒行业点评报告_版号如期发放_关注AI在游戏领域的加速落地_4页_675kb

游戏行业分析：看好AI落地与版号政策利好

一、核心观点

维持“看好”评级。游戏政策持续利好，版号发放稳定，叠加AI技术加速落地与暑期上线高峰，行业景气度上升，推荐重点配置游戏板块。

二、行业关键数据

• 版号发放： 2023年1-6月累计版号88/87/86/86/86/89款，稳定发放提供行业供给保障。
• 头部上线： 暑期旺季临近，腾讯《无畏契约》、网易《逆水寒》等产品7月起密集上线，预计提升业绩弹性。

三、AI技术推动游戏变革

• AI开始商业化落地：紫天科技原创AI游戏《大侦探智斗小AI》上线；网易《逆水寒》手游接入大模型NPC。
• 价值：降低美术成本，提升交互体验，驱动用户活跃度与付费率增长。

四、估值与推荐

重点推荐标的

• 买入评级重点推荐：
  • 姚记科技（002605，游戏AI内容龙头）
  • 完美世界（002624）
  • 吉比特（688597，敏捷开发优势）
  • 心动公司（1611.HK）
  • 腾讯控股（00700.HK）
  • 网易-S（09999.HK）
  • 创梦天地（02618.HK）

受益标的

• 星辉娱乐、神州泰岳、巨人网络、恺英网络、紫天科技、三七互娱、盛天网络等。

五、风险提示

• 新游表现/上线时间不达预期；
• AI在游戏中应用落地速度慢于预期。

注：附后附公司估值表格及研究报告声明。