20210223-光大证券-_关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见_解读_新时期绿色发展的核心_正在向低碳转变_3页_313kb

行业研究总结：绿色低碳发展与投资建议

核心内容

《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》是国务院于2022年2月22日发布的重要政策文件，标志着我国绿色发展重点从“污染防治”向“碳达峰、碳中和”转变。该政策旨在推动绿色低碳循环发展，成为实现高质量发展和经济转型的重要抓手。

主要观点

1. 绿色发展转型趋势

• 从“污染防治”转向“碳达峰、碳中和”，标志着我国经济转型进入新阶段。
• 低碳发展是国际共同目标，也是我国经济高质量发展的迫切需求。
• 强调全方位推行绿色规划、设计、投资、建设、生产、流通、生活、消费，推动绿色基建和数字经济赋能。

2. 发展目标

• 2025年：产业结构、能源结构、运输结构明显优化，能效提升、清洁能源、清洁生产比率大幅提升。
• 2035年：绿色产业、能源资源利用效率达到国际先进水平。

3. 关键行业与措施

• 生产体系：重点在钢铁、石化、化工、有色、建材等高耗能行业，推进清洁生产、再制造、工业废物管理。
• 农业：推广绿色种植与养殖，强化粪污、秸秆利用，推动节水措施和产业融合。
• 服务业：推动绿色流通、数字化物流、绿色贸易，打造大型绿色产业集团。
• 产业园与产业集群：建设综合能源项目及危废处理设施。
• 绿色供应链：强调全生命周期绿色环保，从绿色设计、材料、采购到制造、包装、运输、回收。
• 流通体系：优化运输结构，推广新能源运输工具，建立绿色物流平台，推动垃圾分类与再生资源回收“两网融合”。
• 绿色消费与生活方式：扩大绿色产品采购，推广绿色电力消费，倡导绿色出行和垃圾分类。

4. 基础设施绿色升级

• 能源体系：大力发展风电、光伏，因地制宜发展水能、氢能、生物质能等，严控新增煤电，推进储能技术研发。
• 城镇建设：推进污水管网全覆盖、污泥无害化处置、垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理。
• 绿色交通：推动新能源车充换电及加氢站建设，发展绿色公路、铁路、港口等。
• 监管措施：完善绿色收费、财税支持、绿色交易机制，推广绿色金融手段。

投资建议

重点推荐

• 光伏：通威股份、隆基股份、福斯特、阳光电源、中环股份、晶澳科技、爱旭股份
• 电动车及锂电：宁德时代、亿纬锂能、雅迪控股（H）
• 风电：日月股份

建议关注

• 光伏：保利协鑫能源（H）、联泓新科、新特能源（H）、特变电工、福莱特（H）、信义光能（H）、天合光能
• 电动车及锂电：嘉元科技、天赐材料、孚能科技、国轩高科、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、三花智控、璞泰来、新宙邦
• 风电：东方电缆、天顺风能、明阳智能、金风科技（A+H）
• 氢能及燃料电池：亿华通-U、腾龙股份
• 电力设备及工控：汇川技术、特锐德、国电南瑞

环保行业投资建议

• 板块估值处于历史底部，部分龙头公司业绩具备确定性。
• 风险提示包括新能源汽车销量、风光政策进度、风机招标价格、原材料价格波动、电网投资、环保政策执行力度等。

风险提示

• 新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期
• 风光政策下达进度不及预期
• 风机招标价格复苏低于预期
• 产业链原材料价格波动
• 国家电网投资、信息化建设低于预期
• 环保政策执行力度和订单签订低于预期

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

估值方法的局限性

本报告所含分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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