20241112-中泰证券-中望软件-688083.SH-国内持续温和复苏_3D业务表现亮眼_3页_254kb

中望软件 (688083.SH) 软件开发分析总结

核心内容概述

中望软件是一家专注于CAX（计算机辅助设计）领域的软件开发公司，其业务涵盖三维设计、CAD等关键领域。公司近期发布了2024年第三季度报告，展示了其在营收和利润方面的表现，并公布了2024-2026年的盈利预测。分析师闻学臣对中望软件的未来发展持“买入”评级，认为其在3D产品和海外市场表现突出，具备较强的竞争优势。

主要观点

• 业绩表现：2024年前三季度公司实现营收5.12亿元，同比增长10.11%；归母净利润1077万元，同比增长159.69%。尽管第三季度归母净利润同比下滑11.83%，但公司整体仍保持增长态势。
• 产品推广：新版本产品开始初步验证和推广，其中三维产品营收同比增长超过35%，反映出客户对公司产品的高度认可。
• 海外市场突破：公司海外业务持续增长，尽管受宏观经济和汇率波动影响，增速有所放缓，但其品牌影响力和产品推广仍保持优势。
• 成本与费用控制：公司持续推进内部管理优化，期间费用增速持续下降，显示出良好的控费效果。
• 盈利预测：公司2024-2026年总收入预测分别为9.17亿元、10.81亿元和12.90亿元，归母净利润预测分别为0.82亿元、1.16亿元和1.73亿元，对应PE分别为178.9倍、126.3倍和84.8倍。
• 投资建议：分析师维持“买入”评级，认为公司具备长期增长潜力，尤其是在3D产品和关键人才储备方面具有竞争优势。

关键信息

财务数据概览

• 总股本：121.30百万股
• 流通股本：121.30百万股
• 市价：110.00元
• 市值：13,343.42百万元
• 流通市值：13,343.42百万元

盈利预测（单位：百万元）

财务比率分析

费用与现金流

• 销售/管理/研发费用：分别同比变动-0.27%、+12.13%、+10.60%。
• 经营活动现金流：2024年预计为96百万元，同比增长显著。
• 投资活动现金流：2024年预计为-3百万元，资本支出减少。
• 融资活动现金流：2024年预计为-13百万元，主要因股利及利息支付增加。

风险提示

• 核心技术授权断供风险
• 行业竞争加剧风险
• 产品研发打磨不及预期风险
• 研报使用信息更新不及时风险

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上）
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）

总结

中望软件在2024年第三季度表现出一定的增长势头，尤其是在三维产品和海外市场方面。尽管受到宏观经济环境的影响，公司仍通过产品优化和市场拓展实现了较好的业绩增长。分析师对中望软件的未来发展持积极态度，维持“买入”评级，认为其在CAX领域具有较强的竞争力和增长潜力。然而，投资者需关注潜在的风险因素，如核心技术授权、行业竞争、产品研发进度等，以做出更全面的投资决策。