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格林大华期货LPG早报总结（20220113）

核心内容

本报告分析了2022年1月13日国内液化气（LPG）市场的走势及影响因素，指出当前LPG期价呈现震荡偏弱态势，主要受到国内疫情反复、调油需求疲软以及PDH利润不佳的影响。同时，报告也提到了海外供需变化和成本因素对市场的影响，并给出了相应的操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场走势：LPG期价近期震荡偏弱，主要由于调油需求偏弱，且PDH利润不佳。
• 价格变动：昨日华东民用液化气价格为5346元/吨，环比下跌220元/吨。
• 库存情况：华东和华南液化气港口库存环比下降，国内液化气商品量环比减少，港口总库存也有所下降。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或逢高布局远月空单。

关键信息

利多因素

• 终端需求：上周液化气终端需求维持弱稳，烯烃深加工开工率45.76%，环比上升0.18%；烷基化开工率41%，环比上升0.31%。
• 海外CP价格：沙特阿美公司2022年1月CP价格出台，丙烷为740美元/吨，丁烷为710美元/吨，较上月分别下跌55美元/吨和40美元/吨。
• 到岸成本：丙烷折合到岸成本约为5295元/吨，丁烷约为5084元/吨，CP价格高于市场预期。

利空因素

• 进口量：2021年11月我国LPG进口量为202.85万吨，环比增加0.6%。其中，丙烷进口量为164.88万吨，环比增加2.38%；丁烷进口量为37.97万吨，环比减少6.46%。
• PDH开工率：PDH开工率73.85%，环比下降2.18%，显示下游需求偏弱。

风险因素

• 原油和天然气价格波动：国际油价变化可能对LPG价格产生直接影响。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能受到实际供应和需求变化的影响。
• PDH装置检修情况：PDH装置的检修可能影响丙烷的下游需求。
• 海外疫情进展：海外疫情可能影响LPG的国际供应和运输，进而影响国内价格。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告不构成任何期货品种的买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283