20181203-富邦证券-2019年台股投资策略_逆风飞翔_10页_1mb

2019年台股投資策略總結

核心內容

富邦投顧於2018年12月3日發布的2019年台股投資策略，預測台股在獲利性、成長性、資金面及心理面皆面臨挑戰，市場評價將較2018年下修。預估台股指數區間為 $8500～10500 點。投資策略建議關注防禦性產業或個股，以及具高現金殖利率的產業股。

主要觀點

• 全球經濟與股市展望

  • 2018年美國升息造成全球資金收縮，2019年FED需考量中美貿易戰與新興市場不景氣對美國經濟的影響。
  • 2019年全球經濟成長率預估下修，若貿易戰全面爆發，將使全球經濟在兩年內再減少 0.8%。
  • 高基期與貿易戰不確定性對股市動能造成壓抑，獲利成長率預估僅 1.96%，若貿易戰影響加深，甚至可能為負值。

• 中美貿易戰影響

  • 中美貿易戰尚未落幕，對全球供應鏈與電子產業影響重大。
  • 台灣電子業大量設廠於中國，若中美課稅範圍擴大，將影響台灣產業。
  • 部分產業如成衣、製鞋、鉛酸電池、銷美汽車零組件等，可能因轉單效應而受惠。

• 國際市場與資金流向

  • 中國市場開放措施吸引國際資金，對台股可能造成壓力。
  • MSCI與富時羅素將逐步納入A股，可能改變國際法人對新興市場的佈局。

台股投資組合建議

富邦推薦以下股票為2019年首選：

高殖利率概念股

台股評價與指數區間

• 預估2019年台股指數區間為 $8500～10500 點。
• 台股現金殖利率預估在 4.5%～5.5% 之間，屬於合理範疇。
• 台股評價將受獲利成長率、市場資金、心理面等因素影響而下修。

主要產業預估表現

免責聲明與評等標準

• 本報告內容反映分析師個人看法，不構成買賣建議。
• 投資評等標準如下：

結論

富邦投顧預估2019年台股表現將受到多重因素影響，包括中美貿易戰、全球資金流向、產業獲利成長率與評價修正等。建議投資人關注防禦性產業與高殖利率個股，並留意國際市場的動態變化。