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格林大华国债期货早报总结（2021年11月17日）

核心内容概述

2021年11月17日，格林大华发布国债期货早报，对当日市场走势、操作建议、影响因素等进行了综合分析。报告指出，国债期货市场整体呈现震荡态势，收益率小幅下行，市场情绪较为谨慎。

品种观点

• 国债期货走势：
  周二国债期货主力合约走势震荡，10年期国债期货T2112收盘持平，5年期TF2112上涨0.02%，2年期TS2112收盘持平。
• 市场情绪：
  国债现券收益率整体下行，其中2年期国债到期收益率下降0.71个BP至2.52%，5年期国债到期收益率下降0.71个BP至2.75%，10年期国债到期收益率下降0.25个BP至2.92%。
• 货币市场情况：
  周二央行开展500亿元7天期逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期。隔夜利率DR001加权平均为1.93%，较上一交易日上行；DR007加权平均为2.07%，与上一交易日持平。
• 中线展望：
  报告认为，国债收益率中线大幅上涨或下跌的概率均较小，短期市场或继续震荡。

操作建议

• 配置型投资者：
  可考虑在低位分步建多头仓位，以捕捉潜在的市场机会。
• 交易型投资者：
  建议少量资金进行波段操作，控制风险。

利多因素

• 中国经济增速放缓：
  中国经济增速同比放缓，为政策宽松提供了空间。
• 政策倾向稳增长：
  政策层面倾向于稳增长，可能对国债市场形成支撑。

利空因素

• PPI维持高位：
  国内PPI同比增长仍处于高位，对通胀预期形成压制，可能推高实际利率。
• 海外大宗商品价格高位震荡：
  海外大宗商品价格指数高位震荡，可能对市场情绪和资金流向产生不利影响。

风险因素

• 全球疫情变化：
  疫情的不确定性可能影响全球经济复苏节奏，进而影响市场走势。
• 货币政策边际变化：
  货币政策的潜在调整可能对国债价格产生影响。
• 信用风险波动：
  信用市场的波动可能增加市场不确定性。
• 中美关系：
  中美关系的变化可能对市场情绪和资金流动产生影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系电话：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580