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格林大华国债期货早报总结（20220112）

核心内容

本报告为格林大华对2022年1月12日国债期货市场的分析与展望，重点围绕当日市场走势、操作建议、影响因素等方面进行总结。

品种观点

• 国债期货走势：
  周二国债期货主力品种整体呈现低开后低位震荡的走势，午后出现快速拉升，最终维持高位横向震荡。

• 具体品种表现：

  • 10年期国债期货T2203上涨0.11%
  • 5年期国债期货TF2203上涨0.08%
  • 2年期国债期货TS2203上涨0.03%

• 货币市场情况：

  • 周二央行开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
  • 短期利率小幅上升，DR001加权平均1.97%，较前一交易日上升9个BP；DR007加权平均2.09%，较前一交易日上升4个BP。

• 国债现券收益率变化：

  • 2年期国债收益率下行3.51个BP至2.34%
  • 5年期国债收益率下行1.85个BP至2.61%
  • 10年期国债收益率下行0.99个BP至2.80%

操作建议

• 交易策略：建议交易型投资者少量资金进行波段操作，关注市场短期波动机会。
• 风险提示：市场波动较大，需谨慎操作，注意控制仓位。

利多因素

• 经济增速放缓：中国经济增速同比放缓，市场预期政策将偏向稳增长。
• 宽松货币政策预期：市场普遍预期货币政策将继续宽松，有助于推动债券价格上涨。

利空因素

• 大宗商品价格高位震荡：大宗商品价格维持高位，可能对市场资金形成分流。
• 逆周期政策发力：国内逆周期政策逐步发力，加大基建投资力度，推动宽信用，可能对债券市场形成压力。

风险因素

• 全球疫情变化：疫情发展可能影响全球经济复苏节奏，进而影响市场情绪。
• 货币政策边际变化：美联储主席鲍威尔在听证会上表示，将在3月结束净资产购买，年内加息，可能在晚些时候开始缩表，货币政策转向可能对市场产生影响。
• 信用风险波动：信用风险可能因经济环境变化而波动，影响市场整体风险偏好。
• 中美关系：中美关系的不确定性可能对市场产生间接影响，尤其是在货币政策和贸易方面。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580