20210803-国盛证券-保险行业点评_惠民保产品迭代加速_长期影响几何__12页_1mb

保险产品总结：惠民保发展现状与未来展望

核心内容

惠民保作为近年来快速发展的新型商业医疗保险产品，正逐步从爆发期进入规范发展阶段。北京作为最新推出第三款惠民保的地区，其“北京普惠健康保”在保障范围、人群覆盖及产品设计上进行了优化，体现出更广的保障范围、更宽的保障人群以及更高的设计精细化程度。产品上线两天即突破50万参保人数，预计既往症客户占比超过15%，平均参保年龄超过40岁。

主要观点

• 产品迭代加速：北京推出“北京普惠健康保”，参考了参保率较高的地区经验，政府支持力度增强，多平台推广，进一步提升了产品吸引力。
• 保障范围扩展：普惠健康保不仅覆盖医保内费用，还向医保外延伸，特药种类大幅增加，达到100种，对特定既往症人群提供保障。
• 定价机制优化：产品对健康群体和特定既往症群体进行差异化定价，免赔额与赔付比例更灵活，保障更贴合不同人群需求。
• 参保率与政府支持相关：政府参与力度是影响惠民保参保率的重要因素，且部分城市参保率有限，可能影响定价测算的准确性。
• 市场发展进入规范期：2021年初后，银保监会出台相关规范政策，推动惠民保产品进入规范发展阶段，部分城市推出迭代产品或升级方案。
• 与传统保险产品分流：惠民保的快速发展对百万医疗险和重疾险的客户群体形成明显分流，尤其在非标体和高龄人群中有较强吸引力。
• 产品可持续性存疑：面临理赔争议、医疗险死亡螺旋、定价不足、盈利性不确定性及续保不确定性等风险，但政府加强参与或有助于长期发展。

关键信息

产品特性

• 低门槛、低成本：多数产品价格在100元以内，无年龄、职业、健康告知限制，仅需参保当地社保。
• 保障范围：主要包括医保内住院费用、医保外住院费用、门诊、特定高额药品及增值服务。
• 特药保障：北京普惠健康保特药种类最多，涵盖100种（25种国内+75种国际），其他城市如深圳、上海也有不同覆盖。
• 增值服务：如特药服务、健康咨询、慢病管理、健康体检等，各地产品有所差异。

发展阶段

• 萌芽期（2015年）：深圳市推出“重特大疾病补充医疗保险”，成为惠民保的起点。
• 探索期（2015-2020年）：南京、珠海等地开始尝试推出惠民保产品。
• 爆发期（2020-2021年初）：全国23省82地区推出111款产品，参保人数超4000万。
• 规范发展期（2021年初后）：政府介入监管，产品逐步规范化，部分城市推出迭代产品。

产品对比

• 北京普惠健康保：保障范围更广，覆盖门诊+住院费用，特药种类最多，但赔付比例较低。
• 沪惠保：参保人数最多，价格115元，保障范围较窄，仅覆盖住院费用。
• 深圳专属医疗险：保障范围较广，含质子重离子治疗费用，但对部分疾病人群有限制。
• 广州穗岁康：参保人数较多，价格较高，保障范围较广，覆盖门诊+住院费用。

个人投保建议

• 标体优先选择百万医疗险：保障更全面，理赔门槛更低，且部分产品含保证续保条款。
• 非标体、高龄人群选择惠民保：门槛低、价格便宜，适合无法投保百万医疗险的人群。

风险提示

1. 产品定价不足风险：部分城市参保率低，可能导致定价测算不足。
2. 长期产品亏损风险：随着赔付支出增加，产品可能面临长期亏损。
3. 产品停售风险：非保证续保机制可能导致产品停售。

未来发展展望

• 行业趋势：惠民保有助于提升保险意识和产品普及，未来能否叠加商业保险产品取决于高质量代理人的发展。
• 产品优化方向：政府支持推动产品迭代，逐步解决理赔争议、死亡螺旋等痛点。
• 长期发展不确定性：盈利性、续保机制、定价策略等存在不确定性，需持续关注产品优化和市场变化。

相关研究与数据

• 产品覆盖情况：截至2021年5月，全国惠民保产品覆盖26个省份，参保人数超5300万，总保费规模超50亿元。
• 图表支持：文档中附有多个图表，用于展示产品对比、参保率、发展历史等关键信息。

结论

惠民保作为低配版百万医疗险，具备高性价比和广泛覆盖优势，但其可持续性、盈利性及续保机制仍面临挑战。随着政府介入和产品迭代，未来有望实现更规范的发展，但需警惕定价不足、理赔争议及死亡螺旋等潜在风险。