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市场研报总结：尿素期货周报 2021年3月18日

一、核心内容概览

1. 周度数据概览

2. 周度观点与策略总结

• 期货走势：UR2205合约短期建议在2750-2950区间交易。
• 现货市场：山东、江苏、安徽地区主流价均有上涨，涨幅分别为80元/吨、70元/吨、30元/吨。
• 基差变化：尿素基差上涨50元/吨至160元/吨。
• 供需情况：国内尿素日产量稳定，部分企业复产，但疫情导致运输不畅，货源分配不均，部分区域价格继续上涨。
• 工业需求：复合肥工厂因尿素价格上涨至高位，下游采购积极性下降，开工率有所下滑；板材行业开工率也因疫情较低。
• 库存情况：国内尿素企业库存较上周下降11.49万吨，港口库存增加0.6万吨，显示市场供需偏紧有所缓解。

二、主要观点与分析

1. 利多因素

• 农需逐步增加，复合肥进入生产旺季。
• 工业需求逐步复苏。
• 国际天然气价格大幅上涨，推高尿素成本。

2. 利空因素

• 出口法检政策对出口量形成压制。
• 淡储肥逐步流入市场，缓解供需紧张。
• 尿素日产量增加，供应有所提升。

3. 市场趋势

• 尿素价格在现货市场和期货市场均呈现上涨趋势。
• 期货市场持仓量小幅下降，净持仓大幅减少，显示市场多空力量变化。
• 基差上涨，表明现货价格相对于期货价格有所走强。
• 尿素企业库存下降，港口库存增加，整体供需关系有所改善。

三、关键信息

• 期货价格：本周收盘价2800元/吨，较上周上涨30元/吨。
• 现货价格：山东主流价上涨80元/吨至2960元/吨，江苏上涨70元/吨，安徽上涨30元/吨。
• 基差：本周基差为160元/吨，较上周上涨50元/吨。
• 日产量：国内尿素日均产量160695吨，较上周增加250吨。
• 开工率：尿素开工率72.28%，较上周上升0.12%；复合肥装置开工率50.9%，较上周下降0.91%。
• 库存情况：尿素企业库存47.78万吨，较上周减少11.49万吨；港口库存14.9万吨，较上周增加0.6万吨。
• 国际天然气价格：NYMEX天然气价格本周收盘4.94美元/百万英热单位，较上周上涨0.29美元/百万英热单位。

四、结论与建议

尿素市场近期呈现上涨趋势，主要受农需增加、工业需求复苏及国际天然气价格上涨的推动。然而，出口政策限制和淡储肥流入对市场形成一定压制。短期来看，尿素价格可能在2750-2950元/吨区间震荡，建议投资者关注该区间内的交易机会。同时，需留意疫情对运输及开工率的影响，以及库存变化对供需关系的潜在影响。