20250316-国金证券-信息技术产业行业研究_国内外各大厂商持续加大AI投入_看好相关产业链投资机会_18页_2mb

国金证券AI行业投资分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了AI行业在2025年2月的市场动态及投资机会，涵盖计算机、传媒、电子、通信等主要行业，指出AI技术加速落地，产业链各环节受益明显，投资逻辑主要围绕基本面与估值提升、应用落地及政策催化。

主要观点

计算机行业

• AI应用落地：AI应用在C端产品化方面进展较快，预计下半年将加速兑现。
• 产业链受益：上游AI算力、高质量数据环节受益确定性更高，建议关注AI算力服务及数据相关公司。
• 投资逻辑：当前处于AI投资第一阶段的后段，需精选标的，关注估值驱动及产业趋势。
• 重点推荐：科大讯飞、金山办公、海康威视、萤石网络、速腾聚创等。

传媒行业

• AI应用加速落地：2025年AI在游戏、影视、内容创作等领域的应用将加快。
• AI游戏催化：米哈游创始人创立的Anuttacon公司发布了AI游戏《Whispers from the Star》，预计AI对游戏的赋能将深化。
• “Chat”类产品：AI陪伴、AI玩具、AI工具等方向值得重点关注。
• 重点推荐：恺英网络、巨人网络、ST华通、神州泰岳、完美世界、三七互娱等游戏及传媒相关标的。

电子行业

• 端侧AI进展：苹果发布iPhone16e及M3 Ultra芯片，支持Apple Intelligence，推动端侧AI应用落地。
• 云端AI增长：英伟达、博通、Credo等公司业绩增长显著，AI算力需求持续旺盛。
• 重点推荐：苹果产业链、英伟达服务器代工厂、AI芯片及数据处理相关公司。

通信行业

• 算力需求激增：AI算力需求带动服务器、光模块、IDC等环节需求增长。
• 算力基础设施：三大运营商在算力基础设施建设方面持续发力，有望受益于AI算力需求。
• 重点推荐：光模块供应商、IDC服务商、服务器厂商及运营商相关企业。

关键信息

全球AI应用情况

• 月活量：2025年2月全球AIAPP月活量Top3为ChatGPT、DeepSeek、美图秀秀。
• 下载量：DeepSeek、ChatGPT、豆包为下载量前三。
• 收入排名：ChatGPT、FaceApp、Facetune为收入前三。
• 出海应用：出海AIAPP月活量Top3为Talkie、Filmora、BeautyPlus，下载量Top3为Gauth、Filmora、Hypic。

国内AI应用情况

• 月活量：DeepSeek、美图秀秀、豆包为国内AIAPP月活量前三。
• 下载量：DeepSeek、豆包、美颜相机为下载量前三。
• 搜索趋势：DeepSeek、夸克、Kimi等AI应用搜索排名上升。

海外大模型及AI应用进展

• xAI发布Grok-3：第三代大模型具备更强性能，可支持多种应用场景。
• OpenAI发布GPT-4.5：性能提升显著，尤其在自然交互、创意任务等方面。
• 谷歌发布Gemma3：支持多种参数规模，具备全模态图像生成能力。

国内AI行业动态

• DeepSeek开源活动：通过开源工具降低AI应用成本，推动行业创新。
• 汤姆猫AI情感陪伴机器人：已上线并持续迭代，结合IP打造多样化产品。
• 唐德影视定增完成：为公司转型升级提供资金支持，推动AI相关业务发展。

风险提示

1. 底层大模型迭代不及预期：可能影响AI应用的深度和广度。
2. 算力不足：可能推升芯片价格，降低AI应用性价比。
3. 国际关系风险：可能影响海外大模型的调用或相关软硬件的进口。
4. 监管风险：AI生成内容在版权、隐私、伦理等方面面临监管挑战。

投资建议

• 计算机行业：关注AI算力、数据服务及具备C端产品化能力的公司。
• 传媒行业：看好AI在游戏、影视、内容创作等领域的应用，建议关注顺周期、低估值、有基本面支撑的标的。
• 电子行业：关注苹果产业链、云端AI相关公司及算力基础设施提供商。
• 通信行业：建议关注光模块、服务器、IDC及运营商相关企业。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%；
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%—5%；
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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