20220531-首创证券-电子行业简评报告_消费电子具备反弹条件_2页_418kb

电子行业分析报告总结

核心内容

本报告由电子行业首席分析师何立中撰写，对电子行业当前的市场状况及未来走势进行了分析，整体评级为“看好”。

主要观点

• 消费电子具备反弹条件：当前电子板块经历了较大跌幅，同时消费电子终端出货量也出现下滑，但随着政策利好和消费刺激措施的出台，市场具备反弹的条件。
• 政策利好推动反弹：618电商促销活动已启动，预计将在6月带来销售数据的验证。此外，央行研究局课题组提出对低收入群体发放消费补贴，有助于增强其消费能力，其中电子产品是重点消费方向。
• 反弹可能性较高：在股票和出货量均超跌的前提下，政策利好刺激将更易引发市场反弹，短期内无法证伪的利好进一步提升了反弹概率。
• 投资主线清晰：除VRAR等概念股外，推荐关注四条主线：1）机构重仓的超跌大白马；2）国产化率低的半导体赛道股；3）下游客户从消费电子向汽车扩张的公司；4）新股、次新股。

关键信息

• 市场表现：电子板块年初至今最大跌幅超过40%。
• 消费数据：1~4月国内手机出货量下降30%，全年降幅可能性较低。
• 政策支持：618促销活动、央行消费补贴政策、深圳消费补贴政策均对消费电子行业形成利好。
• 投资建议：推荐关注国芯科技、聚辰股份、立昂微、斯达半导、宏微科技、圣邦股份、紫光国微、江丰电子等公司。
• 风险提示：政策利好落地不及预期、消费电子终端创新不及预期。

分析师简介

• 何立中，电子行业首席分析师，北京大学硕士。
• 曾在比亚迪半导体从事芯片设计，后在国信证券研究所工作，2021年4月加入首创证券。

评级说明

投资建议的比较标准

以报告发布后6个月内的市场表现为基准，对比同期沪深300指数涨跌幅。

投资建议的评级标准

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

• 本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估信息，并咨询专业顾问意见。
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