20221202-国新国证期货-豆粕周评_主力资金移仓换月_本周豆粕高位震荡走势_3页_277kb

豆粕市场周报总结（2022年12月2日）

一、行情回顾

本周豆粕期货主力合约M2301呈现高位震荡走势，整体价格波动较小。具体数据如下：

• 开盘价：4315元/吨
• 收盘价：4276元/吨（下跌1元/吨，跌幅0.02%）
• 最高价：4324元/吨
• 最低价：4262元/吨
• 结算价：4286元/吨
• 总成交量：696,224手
• 持仓量：1,221,178手（较前一周减少37,058手）

市场资金持续向远月合约转移，显示投资者对近期价格走势的观望态度。

二、市场消息面分析

1. 国内现货市场

• 国产豆粕现货报价普遍下跌，主要地区价格如下：
  • 张家港：4780元/吨（-120元/吨）
  • 秦皇岛：4940元/吨（-20元/吨）
  • 天津：4930元/吨（-20元/吨）
  • 日照：4850元/吨（-60元/吨）
  • 厦门：4850元/吨（-80元/吨）
  • 东莞：4780元/吨（-40元/吨）
• 蛋白含量：均为43%

2. 国内库存变化

• 上周库存：全国主要油厂进口大豆商业库存为348万吨，较前一周增加6万吨。
• 豆粕库存：11月28日国内主要油厂豆粕库存为22万吨，较上周同期增加4万吨，是连续下降四个月后首次回升。
• 库存趋势：预计本周油厂开机水平维持高位，豆粕供应将增加，但水产饲料需求减弱，库存可能继续上升。

3. 美国大豆出口动态

• 私人出口商报告：11月30日，美国私人出口商报告对中国销售13.6万吨大豆，交货期为2022/23年度。
• 周度出口销售：截至11月24日当周，美国对中国大豆净销售量为92.7万吨，高于上周的71.5万吨，也高于去年同期的65.7万吨。
• 出口检验量：上周美国对华大豆出口检验量为1,496,590吨，占该周出口检验总量的74.0%。

4. 美国大豆压榨数据

• 10月压榨量：590万短吨（1.97亿蒲），环比增长17.3%，高于预期的16.9%。
• 同比变化：与去年同期基本持平，显示美国大豆加工行业持续活跃。

5. 巴西大豆产量预期

• StoneX预测：2022/23年度巴西大豆产量预计为1.55亿吨，高于上月预估的1.5435亿吨。
• 产量增长：若预测成立，产量将比上一年因干旱减少的产量提高21.9%。

6. 国际市场动态

• 美豆市场：消息面趋于平静，市场关注点转向出口和南美天气。
• 阿根廷政策：阿根廷政府实施大豆美元汇率政策，刺激大豆出口。
• 巴西播种：巴西大豆播种率已过八层，机构对南美产量前景保持乐观。

三、综述

本周豆粕市场整体呈现震荡走势，国内库存开始回升，但现货价格仍承压。国际方面，美国大豆出口销售和压榨数据均表现强劲，而阿根廷和巴西的大豆产量预期提升，对全球市场形成支撑。未来需重点关注南美播种天气及进度、国内大豆到港情况，以及下游需求变化对库存的影响。

四、关键信息汇总

• 国内豆粕库存：连续下降四个月后首次回升，预计本周库存将继续增加。
• 美国出口销售：11月24日当周净销售69.38万吨，位于市场预期区间低端。
• 巴西产量预期：StoneX预计2022/23年度巴西大豆产量为1.55亿吨，较上月上调。
• 阿根廷出口政策：实施美元汇率政策，刺激大豆出口。
• 市场资金动向：主力资金向远月合约转移，显示短期观望情绪。

五、风险提示

• 南美天气：巴西和阿根廷的天气状况将直接影响大豆产量和出口。
• 国内需求：气温下降可能导致水产饲料需求减弱，影响豆粕库存走势。
• 政策因素：中美贸易政策及阿根廷汇率政策可能对市场产生较大影响。