20240313-交银国际证券-美国2月CPI点评_通胀再度反弹_核心压力难纾_6页_1mb

美国2月CPI数据点评总结

核心概况

2024年2月美国CPI同比增3.2%高于预期，核心CPI同比增3.8%，环比均增0.4%。汽油价格上涨是通胀超预期的主要推手。

原因分析

• 汽油价格环比跳升36%，贡献CPI三分之一涨幅，能源和服务价格保持强劲。
• 核心商品价格反弹，供应链压力因地缘局势和航运成本持续。
• 住房通胀缓解，但剔除住房核心服务通胀顽固，服务业压力仍在。

后市展望

• 美联储降息预期受抑，利率期货显示5月降息概率降至14.2%，6月概率60.8%。
• 利率超预期不改美联储审慎立场，边际调整更倾向缩表。
• 市场风险偏好高位，风险资产或面回升回调压力。

关键数据点

• 核心通胀波动性降低，但顽固因素包括交通服务和服务业。
• 消费者通胀预期上升，反映价格冲击持续影响。

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