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军工供给侧改革：机械化+信息化的三年机遇期总结

核心内容

2017年党的十九大提出，到2020年我国军队将基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有显著提升。2018-2020年被视为强军的三年机遇期，重点推进机械化和信息化建设，提升军队整体作战能力。

主要观点

• 机械化：重点在于提升兵力投送和战场机动能力，涉及坦克、装甲车、直升机、运输机、驱逐舰、巡洋舰和航母平台等装备。其中，装甲车和飞机是重点。
• 信息化：核心是信息处理的实时化和火力打击的精确化，包括网络通信、电子对抗、导航定位、精确制导等。重点在芯片、雷达和无人机等。
• 军队转型：我国军队正处于机械化向信息化转型的关键阶段，机械化建设已初具规模，信息化建设尚处于起步阶段。
• 美军经验：美军在2020年基本完成信息化转型，通过三场战争（海湾战争、阿富汗战争、伊拉克战争）实现了信息化作战能力的显著提升。
• 投资建议：重点关注与机械化和信息化相关的重点公司，包括内蒙一机、中直股份、中航飞机、航发动力、景嘉微、信质电机、南洋科技、四创电子、国睿科技、卫士通、海兰信等。

关键信息

机械化建设

• 陆军：已形成重型、中型和轻型合成旅装备体系，重点换装新轻坦、99A主战坦克、04A步兵战车等，59式坦克将逐步退出。
• 空军：以四代机为核心，歼-20战机已试飞，需大量装备“太行”发动机，自主航空工业能力显著提升。
• 海军：正形成以航母为核心的远洋战斗编队，两栖攻击舰、新一代核潜艇、国产航母正在建设中，但大吨位舰艇数量仍不足。

信息化建设

• 信息化战争特点：信息为主、系统抗衡、精确作战、空间多维、多法保障。
• 信息化装备：包括信息攻防武器系统、单兵数字化装备和指挥控制系统（C4ISR），具备智能化、网络化和一体化特点。
• 发展现状：我国信息化建设处于起步阶段，预计2025年国防信息化开支将达2513亿元，占军费比例40%。
• 差距分析：在航电系统、机载雷达、无人机、数据链等方面，我国与美国、以色列等先进国家相比仍有一定差距。

行业重点公司盈利预测与评级

风险提示

国防建设是一个渐进过程，实际进展可能不及预期。

行业数据

• 行业股票家数：51家，占比1.49%
• 行业市值：8463.33亿元，占比1.31%
• 行业流通市值：7155.06亿元，占比1.58%
• 行业平均市盈率：83.68
• 市场平均市盈率：20.06

行业趋势与展望

• 国防信息化开支：预计2025年将达2513亿元，年复合增长率11.6%，占军费开支比例40%。
• 信息化装备发展：C4ISR系统是信息化建设的核心载体，需统一各军种信息指挥控制系统，提升整体作战能力。
• 机械化装备换装：重点在装甲战车、直升机、运输机等领域，提升部队机动和火力打击能力。

未来发展方向

• 陆军：重点弥补装甲战车短缺，提升信息化作战平台和装备。
• 海军：发展大吨位舰艇，加强信息化能力，如AESA雷达和综合电子信息系统。
• 空军：提升航电系统和无人机技术，推动战斗机和运输机数量增加。

总结

2018-2020年是国防军工强军的关键三年，机械化和信息化并行发展，重点提升陆军装甲战车、空军航电系统、海军大吨位舰艇和信息化装备。随着装备更新换代，相关行业将迎来发展机遇，重点公司如内蒙一机、中直股份、中航飞机、航发动力、景嘉微、信质电机、南洋科技、四创电子、国睿科技、卫士通和海兰信等将受益。然而，信息化建设仍处于起步阶段，需持续投入以提升整体作战能力。