20230427-国金证券-致远互联-688369.SH-新产品推广及信创回暖驱动业绩增长_4页_897kb

公司财务表现总结

致远互联2023年第一季度季报显示，公司实现营业收入16亿元，同比增长152%。扣除非经常性损益的归母净利润为-4,204.1万元，相比去年同期的-2,968.7万元有所恶化，损失扩大主要由于研发费用和销售费用率大幅提升，前者增加幅度为16个百分点，后者为53个百分点，这些增长预计是新产品进入推广期和差旅恢复所致。

核心业务进展

• 新产品如V8及A9C已打磨成熟，未来有望带动营收高增。收入恢复主要受政务信创需求持续修复和行业信创需求平稳增长驱动。
• 公司在AI领域加强布局，投资AI公司方寸无忧和元客，开发智能公文、智能检索和智能审批模块，与百度“文心一言”合作，推动OA行业范式重构。
• 面向信创领域，公司已签约多家知名客户，推出智慧县域、数字乡村等方案，构建数字化协同体系。

未来展望

• 维持2023-2025年营业收入预测：140亿、180亿、224亿元；归母净利润预测：18亿、24亿、32亿元。当前股票PE估值分别为325、242、180倍，维持“买入”评级。
• 假设行业信创需求保持增势，下半年政务信创可能回暖，带动整体收入进一步增长。

风险因素

• 潜在风险包括业务模块拓展或经销体系建设不及预期、宏观经济波动影响客户需求、以及股东及董监高解禁风险。
• 财务数据显示，公司近年成长性和盈利能力有一定波动，需关注资产管理、偿债能力等指标。