休闲服务行业2018五一小长假数据点评：三亚迎客流大涨，亚太出境游景气复苏-20180502-申万宏源-10页

三亚迎客流大涨，亚太出境游景气复苏 —— 休闲服务行业2018五一小长假数据点评

核心内容概述

2018年五一期间，中国旅游市场整体表现良好，国内游客接待量和旅游收入均实现增长，居民出游意愿增强，传统旺季持续发力。同时，亚太出境游在东南亚高增长带动下逐步复苏，港澳游客数量显著增加。三亚作为国内旅游热点，其客流量和门票收入增长尤为突出，显示海南旅游业在政策利好下表现强劲。

主要观点与关键信息

1. 国内游表现

• 出游意愿提升：五一期间，全国接待国内游客1.47亿人次（+9.3%），旅游收入871.6亿元（+10.2%）。居民出游意愿达到36.6%，较清明假期明显提升。
• 近程休闲游为主：选择近郊游的居民占比达31.2%，热门目的地包括北京、上海、三亚等。
• 景区表现分化：
  • 部分传统山岳类景区如黄山、武陵源、黄龙洞受南方降雨影响，客流量和门票收入出现下降。
  • 部分景区如九华山、峨眉山、桂林市、凤凰古城、乌镇等表现较好，客流增长明显。
  • 三亚八大景区接待游客28.33万人次，同比增长34.73%，其中三亚千古情增长67.42%，凸显海南演艺旅游的发展潜力。
• 政策利好明显：海南“自由岛”政策实施后，三亚迎来国际免签游客，推动客流增长。

2. 交通情况

• 铁路运输：五一期间全国铁路共加开2105列列车（+54.78%），发送旅客4008万人次（+7.16%）。
• 民航运输：上海虹桥和浦东机场五一首日出港人数超34万，出港航班客座率高达95%。
• 公路拥堵：五一期间全国高速拥堵程度较清明假期有所加剧，前低后高。

3. 出境游复苏

• 国际航线景气指数：五一期间国际航线景气指数增长15.64%，港澳台航线增长9.33%。
• 东南亚增长显著：2018年一季度，中国赴越南、泰国游客增长分别达38.46%和31.57%，带动亚太出境游复苏。
• 港澳游客增长：五一期间，香港接待内地游客59.91万人次，同比增长22.19%。
• 热门出境目的地：五一期间最受欢迎的出境游目的地为日本、中国香港和泰国，短途“四小时飞行圈”旅游更受欢迎。

4. 投资建议

• 免税行业：受益于政策利好，离岛免税和市内免税业绩可期，推荐关注中国国旅。
• 酒店行业：经历过去一年复苏，酒店板块进入房价提升阶段，推荐关注锦江股份，同时关注广州酒家。
• 重点推荐公司：
  • 中国国旅：免税行业龙头，受益于消费回流趋势。
  • 锦江股份：酒店板块稳健上行，具备增长潜力。
  • 广州酒家：餐饮行业代表，受益于节假日消费。

行业重点公司估值表

投资建议总结

• 免税行业：推荐关注中国国旅，受益于政策利好和消费回流趋势。
• 酒店行业：推荐锦江股份，行业稳健上行，伴随中端升级和加盟扩张。
• 餐饮行业：推荐广州酒家，受益于节假日消费提升。
• 景区类：推荐黄山旅游、丽江旅游、峨眉山A、宋城演艺等，表现分化但部分景区增长显著。

风险提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资决策需结合个人情况，如持仓结构、风险承受能力等。
• 市场有风险，投资需谨慎。