20240603-建信期货-短纤月报_成本支撑与供需均不佳_10页_7mb

短纤行业2024年5月月报摘要

报告日期

2024年6月3日

研究团队

• 李捷 (CFA)：原油燃料油期货从业资格号 F3031215
• 任俊弛：PTA、MEG期货从业资格号 F3037892
• 彭浩洲：尿素、碳市场期货从业资格号 F3065843
• 彭婧霖：甲醇、聚烯烃期货从业资格号 F3075681
• 吴奕轩：纯碱、玻璃期货从业资格号 F03087690
• 刘悠然：纸浆期货从业资格号 F03094925

五月回顾与基本面分析

成本支撑不佳，供需双弱

• PTA供应充足，虽有部分装置检修重启，但新增产能有限。5月PTA加工差低位运行，对短纤成本支撑有限。
• 乙二醇受下游淡季影响，预计6月需求逐步转弱。

短纤供需压力增加

• 供应方面：行业开工率保持高位，新装置投产计划将增加供应。
• 需求方面：传统淡季导致终端需求疲软，补库意愿低，短纤库存累积。

后市展望（2024年6月）

关键观点

1. 成本支撑转弱：PTA加工差维持低位，乙二醇供需压力加重。
2. 供需逐步转弱：下游传统淡季明显，终端消费支撑不足，库存压力增加。
3. 短纤价格或继续下行：预计6月价格运行通道偏弱。

风险提示

• 宏观风险：原油价格波动、地缘政治因素
• 供应与需求结构变化带来的不确定性

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