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全球商品研究·甲醇&尿素日度报告 2024年6月3日

兴证甲醇分析

• 现货报价：江苏2875元/吨，广东2700元/吨，鲁南2480元/吨，内蒙古2165元/吨，CFR中国主港报价2805元/吨。
• 开工率：内地甲醇开工率回升至6993%（+0.42%），西北甲醇开工率小幅增加至75.55%（+0.09%）。港口库存总量602万吨，较前一周增加67万吨。
• 外盘动态：海外甲醇生产装置检修增多，开工率维持低位。
• 需求面：传统需求进入淡季，沿海甲醇制烯烃（MTO）装置检修消息频发，开工率维持在近年低位。
• 展望：内地开工提升，港口库存偏低，但MTO检修增多，港口基差迅速回落。成本方面，煤炭进入旺季，成本支撑较强；政策上，国家节能降碳政策对煤化工限制预期利多；综合判断，甲醇预计将进入震荡格局。

兴证尿素分析

• 现货报价：山东尿素价格2358元/吨，安徽2404元/吨，河北2314元/吨，河南2335元/吨。
• 供应与需求：周末国内尿素市场涨跌互现。供应端，部分装置检修或短停，日产水平偏低；需求方面，农业补库刚性较强，复合肥厂开工维持在中高位。
• 库存与出口：尿素企业总库存267万吨，处于偏低位置；但出口政策收紧，影响出口。
• 展望：供应小幅减少，尿素企业库存低且处于农需旺季，有一定支撑因素，但宏观环境趋冷和农需周期短期有限，整体或将以震荡运行。

市场观察

• 甲醇和尿素市场整体表现偏弱，供需变化与政策调整共同影响价格走势。
• 需关注甲醇港口库存、MTO装置动态以及煤炭价格变动；尿素需关注天气影响下的农业需求释放和出口政策调整。
• 短期市场可能呈现震荡趋势，建议密切关注这些关键变量对价格的影响。