20211213-东北证券-东北地产周报_经济工作会议释放积极信号_发改委再提房地产仍是支柱产业_26页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年12月房地产市场的主要表现、行业动态、土地市场、成交市场、推盘去化及房企融资情况，并对相关政策进行解读。整体来看，房地产行业在政策支持下逐步企稳，市场信心有所恢复，但行业仍面临一定的下行压力。

主要观点

1. 政策支持与预期引导：中央经济工作会议释放积极信号，强调“房住不炒”仍是调控基调，但提出“加强预期引导”和“探索新的发展模式”，标志着政策从短期调控向中长期稳定过渡。
2. 房地产仍是支柱产业：发改委重申房地产为支柱产业，这为行业提供了政策支持，有助于改善市场预期。
3. 融资环境有所改善：央行全面降准，房企融资成本下降，部分企业发行债券融资，行业信贷政策逐步宽松。
4. 市场表现分化：A股和H股板块均上涨，但不同城市表现差异较大，一线市场成交和价格承压，而部分二线城市有所回升。
5. 土地市场冷热不均：土地成交面积下降，但楼面价上涨，溢价率收窄，显示土地市场热度减弱。

关键信息

1. 市场表现

• A股房地产板块：上周收于3332.75点，累计上涨2.29%，板块表现位于中上游。
• H股内房股指数：上周收于9940.33点，累计上涨5.19%，表现位于上游。
• 个股表现：
  • A股涨幅前列：铁岭新城（21.19%）、中交地产（20.88%）、广宇发展（19.11%）、财信发展（18.12%）、华夏幸福（15.96%）。
  • H股涨幅前列：力高集团（16.52%）、绿景中国地产（14.89%）、融创中国（14.41%）、阳光100中国（10.26%）、旭辉控股集团（8.08%）。
  • A股跌幅前列：万通发展（-7.17%）、中天金融（-7.01%）、冠城大通（-6.12%）、皇庭国际（-5.96%）、黑牡丹（-5.18%）。
  • H股跌幅前列：中国恒大（-21.33%）、中国天保集团（-20.10%）、银城国际控股（-10.79%）、世茂集团（-10.54%）、上置集团（-10.26%）。

2. 行业新闻

• 政策支持：中央经济工作会议重申“房住不炒”，提出加强预期引导，推进保障性住房建设，支持合理住房需求。
• 央行降准：2021年12月15日，央行下调存款准备金率0.5个百分点，金融机构加权平均存款准备金率降至8.4%。
• 城市供地：济南、成都、厦门等城市开启第三批集中供地，部分城市推出限价商品房政策。

3. 土地市场

• 全国百城土地成交：11月29日-12月5日，全国百城合计成交土地建面1611万方，环比下降31.2%，同比大幅下降62.9%。
• 楼面价上涨：全国百城楼面价为5570元/平，环比上升13.6%，同比上升36.8%。
• 溢价率收窄：全国百城溢价率为2.3%，环比下降1.1%，同比下降13.7%。
• 分线城市表现：
  • 一线城市：供应和成交面积大幅下降，楼面价下降51.2%。
  • 二线城市：供应面积下降67.6%，成交面积下降59.6%，楼面价下降24.0%。
  • 三线城市：供应面积下降71.7%，成交面积下降0.0%，楼面价上升3.9%。

4. 成交市场

• 新房成交：12月3日-12月9日，30大中城市新房成交面积272万方，环比下降23.1%，同比下降35.2%。
  • 一线城市成交面积68万方，环比下降31.3%，同比下降25.5%。
  • 二线城市成交面积144万方，环比下降28.2%，同比下降31.1%。
  • 三线城市成交面积61万方，环比上升10.5%，同比下降49.6%。
• 二手房成交：15城成交面积128万方，环比上升12.3%，同比下降28.3%。
  • 一线城市成交面积34万方，环比下降6.3%，同比下降37.2%。
  • 二线城市成交面积81万方，环比上升20.0%，同比下降23.2%。
  • 三线城市成交面积13万方，环比上升27.4%，同比下降31.5%。

5. 推盘去化

• 商品房推盘：15城商品房推盘面积251万方，环比下降27.0%，同比下降44.0%。
• 去化周期：去化周期为21.2月，相比上周上升0.3个月。
• 批售比：移动平均3月批售比为1.42，相比上周下降0.05，相比去年上升0.01。

6. 房企融资

• 融资改善：央行降准释放流动性，房企融资规模逐步修复，11月融资总额为707.8亿元，同比下降71.3%。
• 融资成本下降：行业平均利率为5.01%，同比下降1.15个百分点。
• 房企发债情况：招商蛇口、保利发展、金地集团等房企有重要融资公告，部分企业计划发行ABS、并购票据等。

投资建议

• 政策导向：中央对房地产行业政策基调转向维稳，强调“合理住房需求”和“良性循环”，未来政策有望进一步宽松。
• 推荐房企：A股推荐万科A、保利发展、金地集团、招商蛇口、新城控股；H股推荐龙湖集团、华润置地、中国海外发展、旭辉控股集团。
• 行业趋势：房地产行业正逐步回归稳定运行，头部房企融资优势明显，行业集中度有望提升。

风险提示

• 资金面收紧风险：若政策未能有效释放流动性，行业资金面可能继续承压。
• 市场下行风险：若市场信心不足，房价可能进一步下行，影响行业整体表现。

行业数据概览

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