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报告摘要

晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告为中原证券于2018年10月30日发布的晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、行业动态、重点公司分析、重点数据更新及投资建议等多个方面。报告重点分析了A股市场走势、政策对市场的影响、上市公司业绩表现及限售股解禁情况，同时为投资者提供了投资策略和风险提示。

主要观点与关键信息

一、市场分析

A股市场表现：
- A股市场整体下挫，权重股全面回落，尤其是白酒、家电、医药、食品饮料等大消费板块受拖累。
- 市场情绪偏弱，蓝筹股补跌行情继续，市场炒作风格正在转变。
- 预计沪指短线小幅整理，创业板市场震荡整理，11月A股有望围绕2700点震荡调整。
国际金融市场表现：
- 美股及全球市场持续调整，引发资金外流，A股市场面临压力。
- 道琼斯、标普500、纳斯达克等主要指数均出现下跌，而德国DAX、富时100、日经225、恒生指数则有所上涨。
陆股通动态：
- 北上资金持续减仓白马股，如贵州茅台、中国平安等，南下资金则连续三周净流入。
- 外资在大金融、地产、有色金属等行业加仓，对这些板块仍保持关注。
融资融券动态：
- 指数反弹，但两融资金小幅净流出，杠杆率继续下降。
- 两融资金对市场情绪影响较大，若指数不大幅下跌，两融资金流出可能性较低。

二、财经要闻

房地产政策：
- 新华社指出中央遏制房价上涨的决心未变，“房住不炒”政策继续落实，全社会需调整心态，回归理性。
险资专项产品成立：
- 险资首支化解股票质押风险专项产品成立，目标规模200亿，旨在缓解优质上市公司流动性风险。
上市公司纾困政策：
- 成都市政府设立100亿元上市公司帮扶基金，通过股权、债权等方式支持上市公司，缓解流动性压力。
财政部监管重点：
- 部分钢铁煤炭企业管理粗放，存在会计核算、信息披露、内控管理等方面的问题。
- 部分互联网企业存在跨境转移利润、逃避纳税的问题。

三、重点公司分析

荣盛石化：
- 三季报显示公司业绩增长，主要受益于PTA景气提升和浙石化项目投产。
- 预计2018、2019年EPS分别为0.36元和0.77元，维持“增持”投资评级。
博世科：
- 三季报显示公司盈利高增长，但需关注回款和现金流状况。
- 公司负债规模扩大，财务费用增长显著，预计全年业绩仍保持高增长。
游族网络：
- 三季度业绩符合预期，全年净利润预计增长37%-67%。
- 面临版号审批停滞和政策压力，但公司仍有丰富手游项目储备。
东江环保：
- 三季度业绩增速放缓，但全年增长预期稳健。
- 公司在建工程较多，预计未来产能逐步投放，维持“买入”投资评级。
建设银行：
- 三季报显示公司盈利与资产质量稳中有进，不良贷款率下降，拨备覆盖率提升。
- 预计18-19年BVPS分别为7.34元和8.08元，维持“增持”投资评级。
超图软件：
- 三季报显示公司业绩增长，但单季度增速有所回落。
- 三调业务和时空信息云业务进入高速发展期，维持“买入”投资评级。
扬农化工：
- 三季报显示公司业绩快速增长，受益于菊酯和麦草畏景气提升。
- 预计全年净利润增长50%-100%，维持“增持”投资评级。

四、重点数据更新

限售股解禁明细：
- 10月31日及11月1日有多只股票解禁，涉及金额较大，如誉衡药业、永福股份、泰瑞机器等。
沪深港通活跃个股：
- 中国平安、招商银行、美的集团等A股个股交易活跃，成交金额较大。

五、投资建议

短期关注：
- 软件服务、通信、股份回购概念等板块。
中线关注：
- 大金融、周期等板块。
长线关注：
- 成长价值板块、国企改革、知识产权概念等。

风险提示

政策风险：
- 房地产调控政策可能进一步收紧，影响市场预期。
- 股权质押风险尚未完全化解，市场存在系统性风险。
经济风险：
- 经济下行压力可能影响A股走势，需警惕流动性改善不及预期。
公司层面风险：
- 限售股解禁可能对市场造成压力。
- 公司经营风险如回款放缓、产能释放不及预期等。

投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

总结

本报告对2018年10月A股市场进行了全面分析，指出权重股全面回落，市场整体下挫。同时，报告强调了政策对市场的影响，如房地产调控、股权质押风险化解、上市公司纾困等。重点公司如荣盛石化、博世科、游族网络、东江环保、建设银行、超图软件和扬农化工均表现出良好的业绩增长潜力，但需关注回款、现金流、产能释放等风险因素。投资者应关注政策动向、市场流动性变化及公司基本面，合理配置投资组合，以应对市场波动。

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