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国债期货市场总结（2023年10月12日）

核心内容概述

2023年10月12日，国债期货市场整体表现疲软，各期限合约均出现下跌，其中30年期主力合约跌幅最大，为0.29%。市场信心回暖对长端利率产生一定支撑，但整体仍呈现震荡走势。与此同时，A股市场回暖，带动资金从债市流出，进一步施压国债期货价格。市场趋势强度为0，表明当前处于中性震荡状态。

市场表现

国债期货走势

• 2年期（TS2312）：收于101.035，跌0.075，振幅0.094。
• 5年期（TF2312）：收于101.590，跌0.195，振幅0.177。
• 10年期（T2312）：收于101.490，跌0.210，振幅0.172。
• 30年期（TL2312）：收于98.46，跌0.290，振幅0.294。

国债收益率曲线

• 国债收益率曲线上行1.34-4.30BP，其中：
  • 2Y期中债收益率上行4.30BP至2.39%。
  • 5Y期上行3.49BP至2.59%。
  • 10Y期上行1.65BP至2.70%。
  • 30Y期上行1.34BP至3.02%。
• 信用债收益率曲线涨跌不一，AAA评级中短期票据收益率：
  • 6M期上行2.28BP至2.48%。
  • 1Y期上行4.10BP至2.60%。
  • 3Y期上行0.28BP至2.88%。
  • 5Y期下移0.09BP至3.11%。

资金与利率情况

货币市场

• 隔夜SHIBOR报1.8640%，上涨3.70个基点。
• 7天SHIBOR报1.8950%，上涨3.40个基点。
• 14天SHIBOR报1.9650%，上涨6.50个基点。
• 1月SHIBOR报2.2360%，下跌0.10个基点。
• 3月SHIBOR报2.3040%，上涨0.20个基点。
• 当前R007约为2.1172%。

质押式回购

• 银行间质押式回购市场共成交28亿元，减少0.88%。
• 隔夜回购收于1.65%，较前一交易日上涨32bp。
• 7天回购收于1.80%，较前一交易日下跌6bp。
• 14天回购收于2.00%，上涨4bp。
• 1个月回购收于2.30%，上涨23bp。

宏观及行业新闻

• 央行开展1020亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。
• 今日有4170亿元14天期逆回购到期，公开市场实现净回笼3150亿元。

趋势强度

• 趋势强度为0，表示市场处于中性震荡状态。
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多），当前趋势强度为中性。

投资观点与建议

短期走势分析

• 国债期货延续回落，市场信心回暖驱动长端利率走高，曲线形态走平。
• 连续两日回调幅度较大，震荡格局下为国债期货短期上行重新换取了空间，预计本周接下来几个交易日或有所回升修复。

跨期价差与策略

• 12-03价差持续处于低位震荡，做多价差套利机会部分兑现，可继续关注。
• IRR和基差反映期债价格波动较大，震荡格局下推荐正套配置以回避债市震荡风险。

跨品种配置建议

• 短期做平套利空间兑现，继续走平空间有限，可适当止盈。
• 中长期维持做陡配置，认为未来市场可能有做陡机会。

多因子模型信号

• 多因子模型信号维持中性，震荡延续建议谨慎观望。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本内容仅作参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力做出决策。

其他信息

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