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市场快报与行业分析总结

核心内容概述

2022年3月11日市场快报显示，沪深300及创业板指数近一年走势呈现分化态势。昨日涨跌幅前五行业为医药生物（+4.18%）、电力设备（+3.96%）、建筑材料（+2.85%）、食品饮料（+2.70%）、基础化工（+2.59%）；后五行业为农林牧渔（-0.22%）、非银金融（+0.03%）、煤炭（+0.21%）、通信（+0.29%）、家用电器（+0.55%）。整体来看，部分行业在政策与市场需求推动下表现亮眼，而部分行业则面临一定压力。

主要观点与关键信息

医美与化妆品行业

• 医美行业：索塔医疗（Thermage母公司）递交招股书，计划在纳斯达克上市。爱美客2021年净利润同比增长117.81%，行业强监管背景下，医美上游龙头具备竞争优势，未来市占率有望提升。
• 化妆品行业：2月线上渠道表现环比改善，珀莱雅、薇诺娜等国货龙头在“女王节”期间表现突出。化妆品新规下，原料厂商和具备强研发能力的代工厂有望受益，中小代工厂将加速出清。
• 投资建议：重点推荐贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展、青松股份，受益标的包括上海家化、科思股份、嘉亨家化；医美产业链重点推荐爱美客、华熙生物。

家电与汽车行业

• 三花智控：2021年营收增长31.88%，归母净利润增长15.02%。公司汽零业务订单持续放量，新能源车放量将驱动业绩增长。
• 银轮股份：推出股票期权激励计划，绑定管理团队与公司利益，管理优化助力盈利能力提升。新能源及工业换热业务加速放量，公司有望迎来量利齐升。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注公司管理优化和新能源业务增长。

电子行业

• 立昂微：2021年营收增长69.17%，净利润增长197.24%。公司扩产积极，成长动力充足，上调2022-2024年盈利预测。
• 芯源微：2021年营收增长151.95%，净利润增长58.41%。客户验证及销售取得积极突破，非手机业务增长显著，仍有望驱动净利润稳健增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注其在光伏、半导体等领域的成长潜力。

食品饮料行业

• 山西汾酒：2022年1-2月营收与净利润同比增长均超预期，产品结构持续优化，高端产品增长显著。预计全年业绩有望超预期。
• 投资建议：维持“买入”评级，看好其高端产品与非手机业务增长。

轻工与纺织服装行业

• 顾家家居：组织架构改革提升渠道效率，向大家居整合迈进。2022年1-2月订单增长约20%，盈利预测小幅下调。
• 森马服饰：2021年净利润增长84.39%，童装市场份额领先。公司未来有望在成人装市场提升份额。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注其多渠道运营能力和市场份额提升。

海外市场与计算机行业

• 舜宇光学科技：短期经营数据承压，但长期配置价值凸显。非手机业务如车载镜头、红外镜头等增长显著。
• 奇安信：公司推出股票期权激励计划，彰显长期发展信心。高研发投入和国际化战略推动公司成长。
• 投资建议：维持“买入”评级，关注其国际化和研发投入带来的增长机会。

风险提示

各行业普遍面临以下风险：

• 疫情反复影响销售与供应链；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格上涨；
• 政策变化及监管风险；
• 海外市场竞争加剧；
• 新产品或新市场开拓不及预期。

投资建议总结

• 化妆品：关注贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展、青松股份；
• 医美：重点推荐爱美客、华熙生物；
• 家电：看好三花智控汽零业务；
• 电子：推荐立昂微、芯源微；
• 食品饮料：推荐山西汾酒；
• 轻工：关注顾家家居；
• 纺织服装：推荐森马服饰；
• 计算机：推荐奇安信；
• 海外市场：关注舜宇光学科技。

估值方法与投资评级说明

• 投资评级分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”，分别代表相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业评级分为“看好”、“中性”、“看淡”，分别代表行业超越、持平、弱于市场表现。
• 需注意不同机构采用不同评级标准，投资者应结合自身情况综合判断。

特别声明与法律声明

• 本报告为开源证券股份有限公司所有，仅限专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者使用。
• 报告基于公开信息，不保证准确性，仅供客户参考。
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