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2017年03月06日 新三板日报总结

核心内容

2017年3月3日，新三板做市指数报收于1132.7点，下跌0.19%。当日市场总成交金额为9.85亿元，其中做市转让成交5.6亿元，协议转让成交4.25亿元。新挂牌企业10家，新转为做市转让的公司1家。截至3月3日，新三板共有10793家挂牌企业，其中做市转让企业1630家。

整体估值方面，新三板整体估值为27.89X，做市转让企业估值为30.72X，协议转让企业估值为26.80X。当日共1247只股票发生成交，日化换手率0.08%。

主要观点

1. A股并购新三板企业新趋势

• 并购数量减少：2017年前两个月，A股公司对新三板企业的并购案例共11起，交易金额约50亿元，相较2016年143起并购明显减少。
• 产业协同增加：并购更多聚焦于产业相关领域，如广电运通收购美电贝尔，实现业务协同。
• 国资参与增多：国资背景的A股公司开始积极参与新三板企业并购，如上海贝岭收购锐能微，推动产业整合。
• 交易方式多样化：A股公司开始采用“发行股份收购资产”的方式，替代此前流行的现金收购。

2. 智能投顾发展与挑战

• 智能投顾简介：通过大数据和人工智能技术，为投资者提供个性化的资产配置建议和自动交易服务。
• 美国市场发展成熟：智能投顾在美国发展迅速，管理资产规模超过千亿美元，主要分为2C、2B和综合性服务三类。
• 国内发展现状：智能投顾概念2014年底引入，2015年后传统金融机构开始布局。国内平台多以海外资产配置为主，但面临获客成本高、外汇管制等问题。
• 发展瓶颈：国内市场缺乏对冲工具，投资者偏好短期操作，智能投顾难以提供显著收益优势。

关键信息

重要公司公告

• 西藏能源 (832372)：拟募集3000万元，发行价格为6元/股。
• 上古彩 (870626)：募集5600万元，发行价格为14元/股。
• 金钱猫 (83389)：募集3999.999872万元，发行价格为6.49元/股。
• 心动网络 (833897)：募集2001万元，发行价格为13.8元/股。
• 同禹药包 (835265)：募集4.3亿元，发行价格为43元/股。
• 库克音乐 (838660)：募集2889.75万元，发行价格为18.46元/股。
• 凯欣网络 (835850)：募集3200万元，发行价格为4元/股。
• 佰美集团 (838600)：募集2200万元，发行价格为1元/股。

对外投资

• 绿畅科技 (839293)：设立控股子公司，投资900万元。
• 赛普健身 (430747)：设立全资子公司，投资2000万元。
• 悠派科技 (833977)：增资子公司2400万港元。

重大合同

• 天易股份 (831430)：签署澳洲供货合同，金额约1953.96万元人民币。
• 百林园林 (836183)：中标省道绿化工程，合同金额为8,9766万元人民币。
• 深蓝文化 (836001)：与星河联盟签订电视剧联合投资合同。

收购和重大资产重组

• 慧辰资讯 (833309)：全资收购信唐普华48%股权，交易作价6864万元。
• 毅康股份 (833144)：收购北海静脉70%股权，交易金额400万元。
• 吉星吉达 (832798)：收购宁波吉特投资管理有限公司100%股权，交易金额252.45万元。

股票解除限售

• 圣敏传感 (836557)：解除限售5,191,666股，占公司总股本37.08%，可转让时间为2017年3月8日。
• 傲伦达 (837659)：解除限售1,644,600股，占公司总股本2.08%，可转让时间为2017年3月10日。

停牌与复牌

• 停牌公司：海涛股份 (833216)，通领科技 (834081)，明石创新 (832924)，易之园林 (837229)，泰森园林 (832196)，华阳国际 (836762)，华通线缆 (837020)，蓝怡科技 (834099)，恒源食品 (832783)，利达股份 (833329)。
• 复牌公司：五新隧装 (835174)，璧合科技 (833451)。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能对新三板企业造成影响。
• 政策推进不及预期风险：新三板相关政策若推进缓慢，可能影响企业估值和交易活跃度。

投资策略

• 建议关注产业协同性强的并购案例，以及具备技术优势、估值合理的新三板企业。
• 智能投顾在国内尚处于发展初期，需关注其在用户教育、资产配置和合规性方面的提升。

附录

• 分析师：诸海滨、杨光
• 联系方式：
  • 上海：葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、潘艳
  • 北京：原晨、温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、周蓉
  • 深圳：胡珍、范洪群、孟昊琳
• 研究中心地址：
  • 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
  • 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层
  • 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层