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新三板市场2016年11月30日总结

核心内容

2016年11月30日，新三板市场整体表现平稳，市场总成交金额为9.51亿元，其中做市转让成交5.15亿元，协议转让成交4.36亿元。做市指数上涨0.04%，成指指数上涨0.48%。当日新增挂牌公司11家，无公司转为做市转让。截至29日，新三板挂牌企业总数达9754家，其中1647家为做市转让企业。

主要观点

• 市场活跃度：市场整体成交活跃，但做市转让与协议转让的成交金额差异较大，协议转让仍是主要交易方式。
• 估值情况：新三板整体估值为24.31X，做市转让估值28.62X，协议转让估值22.34X，显示做市转让企业估值相对较高。
• 并购趋势：新三板创新层或将成为并购高发地，因其估值偏低，存在较大的并购套利空间。主板公司对新三板企业并购热情持续，创新层企业更具吸引力。
• 云安全市场：云安全市场增长迅速，成为新的热点。但公有云安全市场客户付费意愿较低，三方安全厂商面临盈利压力。混合云/私有云市场则成为竞争的主战场，平台型厂商更具优势。

关键信息

1. 市场回顾

• 指数表现：
  • 做市指数：1091.97点，上涨0.04%
  • 成指指数：1157.54点，上涨0.48%
• 成交金额：
  • 做市转让成交：5.15亿元
  • 协议转让成交：4.36亿元
  • 总成交金额：9.51亿元
• 挂牌公司：
  • 新挂牌公司：11家
  • 做市转让企业：1647家
  • 协议转让企业：8107家
• 估值数据：
  • 整体估值：24.31X
  • 做市转让估值：28.62X
  • 协议转让估值：22.34X
  • 成交股票只数：973只（做市转让708只，协议转让265只）
  • 年均换手率：21.11%

2. 定增情况

• 纽米科技：募资1.4亿元，发行价格3.5元/股
• 东立科技：募资2100万元，发行价格2.1元/股
• 奥吉特：募资2.9亿元，发行价格7.25元/股
• 亨利技术：募资3612.38万元，发行价格不低于5.85元/股
• 数维翔图：募资3256.5万元，发行价格7.5元/股
• 威尔凯：募资2.2亿元，发行价格20-22元/股，新增投资者不超过35名

3. 重要公司公告

3.1. 对外投资

• 酒仙网：7600万元设立全资公司，提升品牌与综合实力
• 北京时代：3450万元设立参股公司，占注册资本25.56%
• 巨正源：1.33亿元收购丰益表面活性材料（东莞）有限公司98%股权，节约成本
• 金桥水科：签订重大合同，提升公司业绩与品牌形象

3.2. 收购&重大资产重组

• 清水爱派：收购奥斯派克（北京）景观规划设计有限公司部分股权，完善设计产业链
• 吉诺股份：收购福建吉诺汽车保险销售服务有限公司60%股权，增加收入和利润
• 报业延嘉：收购无锡亿佳汇企业管理有限公司股权，提升公司实力

3.3. 其他公告

• 伟钊科技：权益分派，每10股派5元
• 锋尚传媒：权益分派，每10股转增9.23股
• 炫泰文化：董事人员变动，总经理焦娇辞职
• 经纬股份：董事/副总经理张琦辞职
• 通灵股份：1873.87万股解除限售，可转让时间2016年12月2日
• 好百年：1.2亿股解除限售，可转让时间2016年12月2日

3.4. 停牌与复牌

• 海益宝：停牌
• 全美在线、恒达新材：复牌

4. 新三板重要新闻

4.1. 创新层或成并购高发地

• 市场趋势：新三板创新层估值偏低，成为主板公司并购的热点。
• 行业分布：互联网、信息技术等增长速度快的行业成为并购高发领域。
• 政策预期：挂牌企业数量下降，退市数量增加，新三板供需关系有望改善。
• 企业策略：部分企业可能选择IPO排队或等待新三板转创业板试点。

4.2. 云安全市场分析

• 市场增长：2016年全球云安全市场规模达36.5亿美元，同比增长15%。
• 中国市场：预计2016年中国云安全市场规模超过60亿元。
• 付费意愿：公有云市场客户付费意愿低，三方厂商盈利困难。
• 市场机会：混合云/私有云市场成为三方厂商竞争的主战场，平台型厂商更具优势。
• 发展趋势：安全管理运维成为云安全主流，数据加密认证和平台类安全为新兴方向。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动风险。
• 政策推进不及预期：新三板政策改革进展可能影响市场发展。

投资策略

• 长期价值投资：新三板投资更注重企业长期价值。
• 多元化出路：企业可能通过进入创新层、IPO排队或转板等方式寻求发展路径。

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• 分析师：诸海滨、桑威
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