20250223-创元期货-玻璃周报_复工仍需时间_17页_1mb

春节后玻璃市场延续淡季特征，开复工率和资金到位持续偏弱。现货价格在沙河等地走弱，湖北保价政策结束可能导致进一步下行。供应端，日熔量约158-161万吨/天，本溪玉晶新增产能短期增加，总有效产能波动在158-161万吨/天。市场担忧中游期现商库存庞大（节后预计50万吨以上），远超往年，预计对需求和现货价格产生强力压制。需求复苏过程漫长，深加工环节复工待时。短期现货承压，等待终端复苏后考虑多配机会；风险点为需求复苏不及预期。库存垒库持续，成本上升（动力煤、石油焦等价格上扬），房地产和深加工数据偏弱，整体供需平衡需真实需求达到120万吨/周来支撑。