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腌腊旺季带动猪价反弹，疫情防控政策有所放松

核心内容概述

本报告分析了2022年12月初生猪市场行情，指出当前猪价受腌腊季需求回升及疫情防控政策放松的影响出现反弹，但整体趋势仍偏弱。报告涵盖了生猪现货价格、行业利润、供需情况、饲料原料价格、母猪与生猪存栏量、出栏与屠宰量等多个维度的数据，并提供了对后市的展望与操作建议。

主要观点与关键信息

1. 猪价走势

• 生猪出栏均价：截至2022年12月6日，生猪出栏均价为22.48元/公斤，较前周22.14元/公斤小幅反弹，涨幅为3.0%。
• 区域价格差异：河南、四川、广东等地出栏价分别为22.33元/公斤、23.50元/公斤、23.50元/公斤，其中四川和广东涨幅较大。
• 猪粮比价：截至12月2日，猪粮比价为7.97：1，较前周8.48：1略有下降，但仍处于相对合理区间。
• 白条/生猪比价：该比价为1.31，较前周1.26有所回升，反映需求端有所改善。

2. 供应与需求

• 出栏均重：行业出栏均重为130.62公斤，较前周130.54公斤略有上升。
• 屠宰量：截至12月6日，样本日均屠宰量为13.4万头，环比增加14%，表明养殖端出栏积极性提升。
• 产能变化：10月能繁母猪存栏量环比增加1.73%（涌益数据）和2.81%（钢联数据），显示产能逐步恢复。
• 生猪存栏：三季度末全国生猪存栏44394万头，同比增长1.4%，环比增长3.1%，连续两个季度环比增长。

3. 利润情况

• 自繁自养利润：截至12月2日，自繁自养利润为524元/头，较前周706元/头下降。
• 外购仔猪利润：外购仔猪利润为373元/头，较前周578元/头也有所下滑。
• 行业利润：整体行业利润偏弱，反映成本压力及需求疲软。

4. 标肥价差

• 大猪溢价走高：150公斤肥猪较标猪价差0.24元/斤，175公斤价差0.59元/斤，200公斤价差0.67元/斤，显示大猪价格相对标猪更具溢价。

5. 饲料原料价格

• 豆粕与玉米价格：豆粕和玉米价格呈现季节性波动，但未对猪价形成明显支撑。

6. 后市展望

• 需求端：腌腊季带动需求回升，但疫情对需求影响较大，预计同比减少20~30%。
• 政策影响：疫情防控政策有所放松，对需求端边际改善有一定积极预期，但全国疫情仍多点散发，餐饮业复苏仍需时间。
• 供应端：猪价反弹后，出栏积极性回升，预计12月集团场出栏量环比增加6.3%。
• 整体趋势：季节性反弹行情偏弱，预计猪价仍可能延续偏弱走势。
• 操作建议：建议维持反弹后空头思路，谨慎操作。

关键数据对比

操作评级

• 生猪：★☆☆（偏空，趋势性下跌驱动，但盘面可操作性不强）

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