20260706-长江期货-2026年鸡蛋半年报_供应前低后高_价格高位承压_13页_1mb

鸡蛋市场2026年下半年分析总结

核心内容

2026年下半年鸡蛋市场供需格局将呈现阶段性偏紧，价格走势受供应端淘汰节奏与需求端季节性规律双重影响。整体来看，全年蛋价高位运行，消费弹性不足，需关注替代品价格变动对需求的边际影响。

主要观点

供应端

• 在产蛋鸡存栏：2026年上半年存栏先增后降，同比下滑至历史中性区间，10月仅小幅回升，全年整体维持平衡偏紧。
• 鸡苗补栏：上半年补栏温和修复，出苗量同比转增，但受种企控苗与前期低补栏影响，后备鸡储备不足，难以完全对冲三季度淘汰减量。
• 淘汰鸡情况：高龄鸡延养情绪升温，未换羽延养成为主流，但生理淘汰窗口将至，预计三季度迎来集中淘汰高峰，短期供应收缩明显。
• 远期供应压力：中长期扩产门槛低，商品代鸡苗供给、闲置笼位、信贷资金均无硬性约束，远期供给压力逐步显现，长线行情不宜过度乐观。

需求端

• 消费季节性：下半年需求较上半年存在季节性修复，三季度依托中秋、国庆备货及高校开学带动，需求阶段性走高；四季度需求回落，仅元旦、春节节前有小幅回暖。
• 终端拿货意愿：高蛋价持续压制终端采购意愿，商超、食品厂、居民批量采购偏弱，消费弹性不足。
• 替代品影响：猪肉及蔬菜价格低位运行，对鸡蛋形成替代压力，但下半年猪肉供应边际缓解，蔬菜价格季节性走高，鸡蛋性价比有望修复。

成本端

• 原料价格震荡：玉米、豆粕价格区间震荡，波动重心稳中抬升，但上方空间受限。
• 饲料成本测算：按玉米占比63%、豆粕占比24%、料蛋比2.2:1计算，斤蛋饲料成本约在2.66-2.99元/斤。

关键信息

• 2026年鸡蛋均价：上半年均价3.8元/斤，同比大幅抬升，处于近五年中性水平。
• 价格波动区间：全年价格波动区间为【2.9，5.28】元/斤。
• 存栏结构变化：2026年6月主产蛋鸡占比77.43%，后备鸡12.82%，待淘蛋鸡9.75%，结构偏失衡。
• 淘汰高峰预期：三季度将出现集中淘汰，预计10月存栏仅小幅回升，全年供给偏紧。
• 成本支撑：原料价格区间震荡，料蛋比维持高位，成本支撑有限。

后市展望

• 短期：三季度合约维持偏强思路，因高龄鸡集中淘汰，短期供应收缩明显。
• 中期：10月及之后合约逢高分批小幅滚动套保，关注补栏恢复进度。
• 远期：次年春节后远月合约提高套保操作比例，远期供应压力逐步显现，长线行情不宜乐观。

风险提示

• 淘汰不及预期：若三季度淘汰规模不及预期，可能对市场形成支撑。
• 原料价格大幅上涨：玉米、豆粕价格若大幅上涨，将推高饲料成本，压制蛋价上涨空间。
• 补栏恢复不足：若下半年鸡苗补栏恢复程度低于市场预期，将加剧供需矛盾。

重要数据与图表

• 图1：鸡蛋主产区均价（元/斤）
• 图2：2026年鸡蛋期现价与基差走势（元/500千克）
• 图3：近年在产蛋鸡存栏（亿只）
• 图4：全国主产区蛋鸡淘汰鸡周度出栏量（万只）
• 图5：淘汰鸡平均淘汰日龄（天）
• 图6：主产区平均价:淘汰鸡（元/斤）
• 图7：蛋鸡养殖预期盈利（元/只）
• 图8：理论在产蛋鸡存栏（亿只）
• 图9：鸡蛋价格季节性变动
• 图10：销区代表市场鸡蛋销量（千吨）
• 图11：猪肉与鸡蛋的比值走势图
• 图12：蔬菜与鸡蛋的比值走势图

总结

2026年下半年鸡蛋市场将呈现“短期偏紧，中长期承压”的格局。三季度受高龄鸡集中淘汰及高温应激影响，市场供给收缩，价格有望偏强运行；四季度随着补栏鸡苗逐步开产，供需格局有所修复，但整体仍偏紧。需重点关注淘汰节奏、原料价格波动及补栏恢复进度。中长期来看，行业扩产门槛低，远期供应压力逐步显现，行情不宜过度乐观。