20260718-中泰期货-鸡蛋周度报告_旺季现货依然强势_后市供应恢复预期增强_21页_2mb

鸡蛋周度报告总结（2026-07-18）

核心内容概览

本周鸡蛋市场整体维持高位稳定，价格略有上涨，但涨势放缓。产业库存保持在较低水平，反映出鸡蛋供应仍偏紧。当前蛋鸡养殖利润处于历史同期最高水平，但随着高温天气影响，老鸡淘汰速度加快，新鸡开产逐步恢复，预计供应端将在未来一段时间内继续改善。同时，消费端在南方出梅及食品厂备货启动的带动下呈现增长趋势，但猪肉和蔬菜等替代品价格偏弱对鸡蛋需求形成一定压制。

主要观点

1. 供应端分析

• 在产存栏：本周在产存栏为12.83亿羽，环比增加0.3%，预计7月开产将加速，鸡龄老龄化导致老鸡惜淘情绪仍存，未来在产存栏有望继续增加。
• 开产情况：当前开产恢复至正常水平，小蛋价格回落，库存减少。
• 淘汰情况：本周淘汰鸡价格稳定，但出栏量环比增加12.1%，高温导致大日龄老鸡淘汰加快，整体淘汰量有限。
• 产蛋率：北方产区受高温影响，产蛋率下滑，死淘率上升，供应端恢复仍需时间。

2. 需求端分析

• 销量：全国代表城市鸡蛋销量为6601.9吨，环比下降2.1%，但南方地区出梅后需求有所改善。
• 发货量：样本产区发货量为570.65吨，环比上升1.3%，消费端呈增加态势。
• 替代品价格：猪肉和蔬菜价格偏弱，对鸡蛋需求形成一定拖累。

3. 价格与基差

• 现货价格：粉蛋均价4.53元/斤，红蛋均价4.59元/斤，本周蛋价涨势放缓，处于历史同期最高价。
• 期货走势：本周现货上涨，期货下跌，基差走强。08合约升水现货约60点，09合约升水约260点，10合约贴水约470点，基差处于正常水平。
• 价差分析：08-09合约价差扩大至299元/500千克，09-01合约价差缩小至660元/500千克，期货合约间仍呈正套逻辑。

4. 成本与利润

• 成本：本周饲料成本为2.68元/斤，综合成本为3.03元/斤，上鸡成本为33.31元/只，整体成本略有下降。
• 利润：养殖综合利润为1.58元/斤，环比上升19.0%，仍为历史同期最高水平。

关键信息

• 本周鸡蛋价格维持高位，但涨势放缓。
• 供应端偏紧，老鸡占比较大，新鸡开产逐步恢复。
• 消费端有所改善，但替代品价格偏弱拖累需求。
• 期货合约间仍呈正套逻辑，08合约具备下方支撑。
• 产业库存维持在较低水平，反映市场供需紧平衡。
• 高温天气对产蛋率和淘汰节奏产生影响。

交易策略

• 单边策略：08合约逢低偏多参与，注意仓位控制；09合约暂按反弹偏空思路。
• 套利策略：维持正套逻辑。
• 期权策略：暂无相关建议。

风险提示

• 开产明显增加，可能导致供应压力上升。
• 老鸡持续延淘，影响市场供应结构。
• 现货上涨不及预期，可能对期货走势形成压制。

总结

综上所述，本周鸡蛋市场处于供需紧平衡状态，现货价格维持高位，但涨势放缓。随着新鸡开产加速和老鸡淘汰增加，供应端有望逐步改善。消费端在南方出梅及食品厂备货启动的带动下有所回升，但替代品价格偏弱仍对需求形成一定压制。当前期货合约间仍呈正套逻辑，建议关注08合约的下方支撑及09合约的反弹风险。市场整体仍具备旺季上涨预期，但需警惕供应恢复不及预期及现货上涨乏力的风险。