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生猪市场总结（2022-07-11）

核心内容

当前生猪市场处于政策与消费走势不明朗的状态，期现市场转入宽幅震荡。整体供需关系趋紧，但实际产能去化有限，市场情绪偏热，需警惕过度反应。投资策略建议关注供需变化及政策动向，谨慎操作。

主要观点

• 基本面支撑：虽然官方数据尚未明确显示产能大幅去化，但草根调研数据表明产能去化强于预期。供需逐渐收紧为生猪价格提供支撑。
• 现货价格波动：现货价格波动较大，短期内缺乏明显上涨或下跌动力。需关注出栏均重和下游走货情况以判断价格走势。
• 母猪与仔猪价格：仔猪价格震荡上行，母猪价格小幅上涨。市场对下半年猪价预期较好，产能去化速度有所放缓。
• 屠宰开工率：下游走货不佳，导致屠宰开工持续下行，价格难以同步上涨，屠宰端利润受到压缩。
• 白条猪均重：北方和东部地区均重略有下降或维持稳定，而中南地区因产能调减有限及政策影响，均重明显上升，但整体幅度可控。
• 冷库库容率：冻品价格未有效跟涨，鲜冻差快速拉大，反映出消费疲软及需求淡季的影响。
• 消费与进口影响：消费较差背景下，猪肉价格难有强力上行驱动，但进口缩减对价格压制有限，需等待消费回暖。

关键信息

1. 生猪现货价格变化

• 当前现货价格波动较大，需关注其趋势变化。
• 产能去化预期在10月至11月前难以明显改善。
• 建议关注出栏均重与下游走货情况以判断价格节奏。

2. 母猪与仔猪价格

• 仔猪价格震荡上行，全国15kg仔猪均价约740元/头。
• 母猪价格小幅上涨，50kg母猪均价约1800元/头。
• 市场对下半年猪价预期较好，产能去化减缓。

3. 屠宰开工状况

• 下游走货不佳，配合上游价格上涨，屠宰开工持续下行。
• 需求不足短期内难以改善，开工率难以回升。

4. 白条猪宰后均重

• 北方与东部地区均重略有下降或稳定，中南地区因产能调减有限及政策影响，均重明显上升。
• 均重上升更多是由于下游被动阻滞，而非主动压栏。

5. 冷库库容率

• 冻品价格未有效跟涨，鲜冻差快速拉大。
• 冻品出库状况未见明显改善，需等待消费回暖拉动。

投资策略建议

• 盘面走势：盘面主要跟随现货变动，基本面支撑较强，但政策风险带来宽幅震荡。
• 操作建议：近期盘面或有震荡，建议及时止盈避险或观望等待。
• 策略基础：整体策略仍以逢低做多为主，但需注意需求状况变化。
• 风险因素：政策和消费两方面存在不确定性，影响实际供需兑现。

数据来源

• 国家粮食信息中心
• 涌益咨询
• 农业农村部

联系方式

• 公司地址：湖北省武汉市江汉区新华路218号
• 公司网站：www.mfc.com.cn
• 产业研究中心：公众号meyqhyjy