20210719-美尔雅期货-生猪周报_政策再次扰动_期现宽幅震荡_11页_1mb

生猪市场分析总结

核心内容概述

2021年7月19日的美尔雅期货生猪周报指出，当前生猪市场处于政策再次扰动期现宽幅震荡的阶段。市场基本面和现货价格均受到政策调控和产能恢复的影响，整体呈现震荡调整态势。尽管存在一定的上行驱动，但缺乏实质性的利好支撑，导致价格波动较大。

主要观点

1. 生猪基本面分析

• 产能持续恢复：当前生猪产能快速恢复，对猪价形成较大下行压力。
• 收储托市政策影响：政策调控对猪价起到一定支撑作用，但效果有限。
• 出栏均重下降：受低猪价影响，出栏均重逐渐下行，接近非洲猪瘟前的110-120kg水平。
• 仔猪与母猪价格接近成本线：仔猪和母猪价格接近成本线，受到成本支撑相对稳定，但后期价格预期较差，补栏积极性不足。
• 屠宰开工率稳定：尽管生猪价格上涨，但下游猪肉及白条猪价格未同步上涨，导致屠宰场盈利受压，积极性下降。
• 冷库库容率高：冻肉库存较高，对猪价形成压制，抑制短期反弹。
• 供需平衡逐渐上移：随着出栏均重的调整，供需平衡中的猪只数量将逐渐上升，进一步影响价格走势。

2. 现货市场状况

• 价格调整态势：本周生猪现货价格维持震荡调整，缺乏稳定上涨动力。
• 需求缓慢恢复：需求端有缓慢恢复迹象，但不足以推动价格持续上行。
• 库存压制反弹：高库存对价格反弹形成明显压制，短期内市场仍将震荡。

3. 投资策略

• 建议谨慎观望：在现货市场态势更加明朗之前，建议投资者保持谨慎，观望为主。
• 关注关键因素：需密切关注复产情况、大猪剩余存栏量以及自然灾害对现货市场的影响。

关键信息

• 当前猪价：处于低位运行，受产能恢复和库存压制影响，难以持续上涨。
• 仔猪与母猪价格：15kg仔猪价格约为463元/头，50kg二元母猪价格约为2382元/头，接近成本线。
• 出栏均重：随着猪价下行，出栏均重有进一步调整的可能，回归正常水平。
• 冷库库容率：冻肉库存较高，对猪价形成压制。
• 投资建议：短期建议谨慎观望，关注政策变化、需求恢复和库存动态。

总结

当前生猪市场在政策调控和产能恢复的双重影响下，呈现宽幅震荡态势。现货价格虽有上行驱动，但缺乏实质性支撑，整体仍受库存压力制约。仔猪和母猪价格接近成本线，补栏意愿较低，未来价格预期不佳。在供需竞合和库存压制的背景下，短期内期现市场仍将维持震荡，建议投资者保持谨慎，关注复产、存栏和自然灾害等关键因素对现货市场的影响。