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标题：黑色金属日评报告（2024.9.23）

摘要
焦炭、焦煤2501合约今日震荡回落，跌幅一度收窄，技术面上KDJ指标分化，MACD红柱连续四日放大。焦炭现货市场历经八轮下跌后，部分焦化企业出现提涨意愿，吨焦亏损幅度收窄至82元，焦企产能利用率持续下降，供需趋近平衡。焦煤方面，洗煤厂产量恢复缓慢，炼焦煤库存回升，港口库存亦下降，供应压力有所缓解。预计短期钢企复产缓慢，焦煤焦炭反弹空间有限，但9月下旬起钢厂复产可能推动价格上涨，建议逢低买入保值或投资焦炭焦煤多单。同时，8月用电数据超预期，蒙古煤炭出口环比增长，内蒙古夏季煤炭产量同比增幅较大，短期内供给压力显著，对焦煤价格形成抑制。

市场动态
焦炭现货价格震荡上行至120元盈利水平，焦煤进口增量有限，但国内矿山供应趋稳。焦煤品种结构性调整，进口依赖度下降，库存仍处高位，价格存在一定支撑。短期需关注钢厂检修、高炉开工率变动对原料消耗和采购节奏的影响。需结合库存时间、供给成本和终端需求变化，进一步判断价格走势分化风险。

图表支持
附有冶金焦现货价格、主焦煤汇总价格、焦化厂与钢厂产量、钢厂铁水日产量、港口库存、利润趋势及基差变化等12张图。图谱显示焦煤库存波动与基差变化紧密关联，也反映出不同区域焦煤现货市场价格分层，进口焦煤与国产焦煤价差扩大。数据来源：主要基于Mysteel与建信期货自建数据库的样本点计算。

结论
综合判断，焦煤焦炭短期受终端需求偏弱影响难有大幅反弹，但9月下旬预期钢厂复产力度加大及下游消费短期好转，金属焦化产业链存在阶段行情机会。建议关注产业链库存修复、洗煤厂开工变化以及进口焦煤价差趋势，中长期需紧盯国际焦煤政策及经济复苏节奏。