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宏观周度报告：活跃资本市场五大政策出台

一、市场热点：活跃资本市场五大政策出台

8月27日宣布的五项政策旨在活跃资本市场，提振投资者信心，落实于7月24日中央政治局会议和后续国务院常务会议精神。

二、五大政策核心内容

1. 证券交易印花税减半征收

• 自2023年8月28日起，印花税减半。
• 历史数据显示，此前印花税下调曾带动短期交易量显著上升。

2. 阶段性收紧IPO节奏

• 此举意在保持投融资动态平衡，避免过多IPO消耗存量市场资金。

3. 房地产上市公司再融资限制松绑

• 解除破发、破净和亏损限制，助力地产复苏，并为地方化债提供支持。

4. 规范控股股东与实际控制人减持行为

• 防止不当减持损害投资者利益，增强市���信心。

5. 融资保证金比例下调

• 由100%降至80%，计划于9月8日实施，预计将释放1000-3000亿流动性。

三、高频数据

• 全球市场
  • 美元指数上升，反映美国经济<strong>稳健
  • 美国核心PCE通胀粘性高，美联储维持利率高位。
• 中国市场
  • 中国A股指下跌，10年国债收益率有所下调，但银行间市场利率有所反弹。
  • 商品市场中，布伦特原油维持高位、LME铜反弹，多数商品呈现企稳迹象。

四、重要事件预览

• 中、美、欧PMI数据将陆续公布。
• 9月1日美国将公布非农就业报告。

五、风险提示

• 持续通缩风险
• 政策时滞性风险
• 海外衰退风险

六、市场展望

五大政策聚焦于激活现有的市场资金，旨在激发存量活力，但不确定未来政策是否会转向吸引增量投资。

报告周期：2023年8月28日