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聚烯烃早报总结（大越期货）

LLDPE 概述

• 基本面：红海航线受阻，原油小幅反弹，美联储暂停加息。PMI数据略降，进出口增长。成本支撑转弱，供应基本稳定，但下游需求低迷，库存偏高。
• 基差：LLDPE2405合约基差19（升水2%），中性。
• 今日展望：盘面震荡，预计今日走势震荡，主要因成本支撑与需求疲软矛盾，主要风险为原油大幅波动。

PP 概述

• 基本面：红海事件、油价反弹、PMI下降，但进口依存度低。成本支撑小幅加强，供应预计增加（装置重启），需求平淡，库存偏高。
• 基差：PP2405合约基差48（升水6%），偏多。
• 今日展望：盘面震荡，预计今日走势震荡，利空因素包括需求疲软及库存，利多为成本支撑。

风险提示

• 主要风险点：原油价格大幅波动。
• 逻辑：成本端有支撑但需求偏弱。

供需平衡

• 附表展示LLDPE、PP自2018年至2023年产能、产量、进口依赖度及库存变化。

数据来源： 钢联大越期货
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