20241124-东证期货-氧化铝周度报告_贵州环保检查告一段落_海外铝土矿价格大涨_13页_4mb

氧化铝周度报告总结

原料铝土矿市场

上周国内铝土矿价格高位运行。山西含税58/5矿报价升至780元/吨，河南达700元/吨，贵州60/6矿到厂价超650元/吨。晋豫矿山开工无改善，部分受环保管控。进口矿报价偏高，几内亚45%矿约81-86美元/吨，澳大利亚52%矿约60-63美元/吨。贵州环保检查结束，露天矿山复产预期上升。

氧化铝市场价格

氧化铝现货价格持续上涨，北方综合价5700-5780元/吨，较上周涨90-537元/吨；进口氧化铝港口报6100-6150元/吨，涨150元/吨。现货成交减少，北方294万吨（周降1万吨），需求短期平稳。完全成本增至2975元/吨，利润2640元/吨，上行阻力增加。

供需与库存

氧化铝供应小幅提升，运行产能8840万吨，开工率84.17%。需求端，电解铝产能微调，宁创新材料复产增能至22万吨，贵州双元铝业减产30台电解槽。库存下降至30.65万吨，进口氧化铝库存稳定。仓单增加，注册仓单68687吨，与上周增3022吨。

风险提示

国内矿石政策趋严，可能抑制供给恢复。几内亚矿石发货延迟和进口矿价格波动存在扰动。行业亏损加剧，氧化铝价格偏强短期持续，中长期需待供给增量，或至明年初。建议围绕近月合约进行波段操作。