20160819-梧桐公会-房掌柜-836918.OC-立足房地产网络营销服务_12页_1mb

房掌柜（836918）总结

核心内容

房掌柜是一家专注于房地产网络营销服务的全国性O2O营销平台公司，业务涵盖新房互联网营销、二手房交易服务、家居装修互联网营销及其他衍生业务。公司自2008年成立以来，已发展为国内具有竞争力的房地产互联网营销服务提供商之一，业务覆盖珠三角、长三角、环渤海及中西部多个经济发达城市。

主要观点

• 业务模式多元化：房掌柜通过线上平台（如FZG360.COM、移动APP、社交媒体）与线下资源（如二手房门店、渠道中心）结合，构建了完整的房地产交易服务闭环，为购房者、开发商及上下游企业提供全方位服务。
• 区域优势显著：公司深耕珠三角市场，凭借对当地房地产市场的深入了解，建立了良好的合作关系，获得较高的市场认可度和收益回报。
• 行业前景广阔：房地产网络营销服务行业尚未形成垄断格局，政策扶持力度大，市场仍处于快速增长阶段，未来有较大发展空间。
• 盈利预测乐观：预计2016年至2018年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为-0.115亿元、0.854亿元、0.155亿元，显示未来三年有望实现扭亏为盈。
• 运营成本压力大：由于业务扩张和市场竞争加剧，公司运营成本上升，导致2015年净利润大幅下滑，短期内业绩承压。

关键信息

财务数据概览

业务构成

• 新房电商业务：通过平台发布信息，促成交易，收取费用，利用用户资源与开发商谈判获取购房优惠。
• 新房互联网推广业务：为开发商提供线上推广服务，收取推广费用。
• 二手房交易服务：提供二手房源信息查询、信息发布及撮合成交服务。
• 家居装修互联网营销：为装修相关企业提供信息发布和品牌推广服务。
• 其他衍生业务：包括资讯服务、业主论坛、掌柜帮办等，增强用户粘性。

市场布局

• 公司采用“3+X”城市圈布局策略，计划在3年内完成珠三角布局，5年内覆盖长三角与环渤海，8年内拓展至中西部多个城市。
• 截至公开转让说明书签署日，公司已实现7年55城的上线目标。

竞争优势

• 线上平台综合排名、日均PV、日均IP等指标优于同行业挂牌公司。
• 与多家大型房企（如万科、保利）保持长期战略合作关系。
• 依托区域市场优势，深耕珠三角，提升市场竞争力。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业参与者众多，竞争激烈，需持续投入以维持优势。
• 短期业绩下滑：由于运营成本上升及业务扩张，2015年净利润大幅下降，预计短期内仍面临业绩压力。

行业背景

• 房地产网络营销服务行业起步较晚，但发展迅速，受到国家政策大力扶持。
• 房地产市场逐渐向互联网营销转型，线上推广因其成本低、传播快、覆盖面广而受到重视。
• 房地产网络营销市场规模在2014年达到88.60亿元，同比增长26.75%，保持快速增长态势。

发展前景

• 未来房地产行业可能更加依赖互联网营销渠道，房掌柜凭借其业务网络和平台优势，有望在行业发展中占据有利位置。
• 二手房交易业务被视为公司未来发展战略，尽管目前占比不高，但具备长期发展潜力。

投资评级

• 投资评级：买入（首次），表示未来6个月的投资收益率有望领先三板成分指数15%以上。

声明与免责声明

• 研究员观点独立，与薪酬无直接关联。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告不构成投资建议或买卖出价，仅反映公司当日判断。