20241021-金石期货-棉花_美棉数据支撑上涨_郑棉考验万四关口_4页_761kb

好的，以下是对所提供的内容的总结：

棉花市场分析报告摘要

一、 棉花期货走势

郑棉主力合约 2501 收盘价下跌 0.21%，收于 14020 元/吨。ICE 美棉主力合约隔日上涨 0.28%。美棉近期走势震荡，因出口环比上升带动上涨，但受美联储可能降息预期及北半球新棉集中上市供应增加的压力影响。

郑棉现于 14020 元/吨附近小幅回落，主要因新棉大量上市（北疆收购进度过半，南疆加速）增加供应，下游需求仍较平淡，以按需采购为主。未来需关注外盘动向、经济形势及国内政策对市场的影响。

二、 关键数据与信息

1. 生产与出口：

   • 2024 年全国植棉面积预估增长 0.1%，总产量预估约 6201 万吨，同比增长 5.5%。新疆产量预计达 587 万吨，增长 6.5%。
   • 9 月纺织品、纱线出口同比下滑分别达 -15%、-11.4%，服装出口下降 6.3%。纺织零售环比好转但同比仍微降，出口降幅较大显示终端需求复苏缓慢。
   • 前九个月服装出口同比小幅下降了 0.3%，出口乏力。
   • 9 月底新疆皮棉累计加工量同比大幅增加 74.22%。
   • 9 月棉纱进口量同比减少 38.9%，累计进口量同比下降 73%。

2. 美棉销售： USDA 数据显示，2024/25年度截至 10 月 10 日，陆地棉净销售量较上周增长 78%，较四周均值增长 68%。

三、 市场分析与展望

国际方面，大幅降息预期明确（11月 99.3%概率降 25bp），但市场担忧降息预期过快可能打压大宗商品价格。国内郑棉面临的主要压力是新棉集中上市带来的供应增加和潜在的出口需求偏弱，导致期价承压。逢高做空的可能性增加。

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